爱美客：上半年营收增速13.53%高于行业预期，规模效应显现

爱美客(300896.SZ)昨日晚间公布2024年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入16.57亿元，同比增长13.53%；实现归母净利润11.21亿元，同比增长16.35%；公司期末资产总额为74.66亿元，比期初增加6.14亿元。

2024年上半年，据中国整形美容协会、德勤中国等联合发布的《中国医美行业2024年度洞悉报告》显示，服务型消费处于修复阶段，医美市场增速在10%左右。面对竞争激烈的医美市场，爱美客依托丰富的产品管线，凭借自身的品牌优势，在公司营收基数逐年增加的情况下，依然保持了13.53%的增速，公司规模效应和整体竞争优势逐步显现。

爱美客作为国内领先的医疗美容创新产品提供商，其产品主要应用于医疗美容行业。爱美客拥有多款核心产品，如溶液类核心产品“嗨体”，凝胶类的核心产品“濡白天使”已成为行业现象级产品。

报告期内，公司溶液类与凝胶类注射产品均实现同比增长。其中，溶液类注射产品实现营业收入9.76亿元，较上年同期增长11.65%；凝胶类注射产品实现营业收入6.49亿元，较上年同期增长14.57%。

相比于同行业，爱美客核心产品仍然保持较高的毛利率水平，溶液类注射产品和凝胶类注射产品的毛利率分别为93.98%，97.98%，核心产品保持较高的市场竞争力。

报告期内，公司加权平均净资产收益率为16.62%，较上年同期的15.97%提升0.65个百分点，公司经营活动现金流量净额为11.50亿元，较去年同期增长17.76%，高于营业收入的同期增速。同时，公司经营活动现金流量净额占营业收入的比例为69.40%，公司在应收账款管理、存货管理等方面的管控，体现了爱美客作为行业头部企业优秀的经营管理能力和优质的盈利质量。

相关报告显示，医疗美容行业具有需求迭代性、社交需求性等特征，成为当前成长确定性高、韧性强的行业。得益于高品质消费人群在2024年继续维持或增加医美投入的意愿增强，尤其是青睐光电以及对注射类项目的持续消费和投入的意愿增强，医疗美容消费频次、服务单价、治疗项目较去年同期均有不同程度的提升。

报告期内，公司增资控股艾美创医疗科技（珠海）有限公司，艾美创旗下拥有“嗨爆水”水光仪、一次性使用无菌注射针等产品,拓展了公司在医美设备领域的布局。

报告期内，公司加大重大研发项目的推进力度，公司“注射用A型肉毒毒素”研发项目、“米若地尔搽剂”项目进入注册申报阶段。同时，公司联合高校院所开展产学研活动，推动科技成果转化。公司依托博士后科研工作站与北京化工大学博士后科研流动站开展了联合培养工作，并参与北京市自然科学基金-昌平创新联合基金项目，在生物医用材料等领域设置了多个重点研究专题项目和前沿项目。

值得关注的是，在报告期内公司积极推动科研成果产出，共计完成专利申请33项，获得专利授权9项；共产出科研文章9篇，其中SCI文章7篇，中文核心期刊文章2篇。报告期内，公司获得“2023年度北京市共铸诚信企业”称号、获得标普全球《可持续发展年鉴（中国版）》行业最佳进步奖。（燕云）