资源股强势回归，民生加银内地资源把握布局新机遇

伴随着A股9月底以来的强势回归，自今年二季度以来进入震荡回调的资源股也再度发力，重新回到大众视野。对于本轮资源股的高位回调后的强势反弹，市场分析人士指出，5月中下旬大宗商品价格在上涨之后出现一定程度的回撤，造成了资源股的震荡和回调，但商品价格的阶段性回撤是合理的、可预期的，无须过于恐慌。判断资源股价值的核心在于企业内在价值的持续提升，价格中枢的稳定抬升才是决定资源股内在价值的关键因素。

在当前强势的A股市场中，补涨过后的资源股仍具备较好的配置价值。Wind数据显示，截至2024年9月30日，申万煤炭指数当前滚动市盈率为12.92倍，处于历史百分位的65.31%；申万石油石化指数滚动市盈率仅15.62倍，处于历史百分位的43.05%；申万有色金属指数滚动市盈率为20.90倍，处于历史百分位的19.54%。对于具有前瞻性和耐心的投资者来说，随着资源股的强势回归，相关主题基金亦获得市场关注。

展望后市，民生加银基金量化投资部总监何江表示，全球主要资源品的供给端约束仍然是影响供需平衡的关键因素，主要货币开启降息进程将有利于大宗商品价格走强，而降息节奏与强度的不确定性及其市场预期的波动或将引起大宗商品价格有较大波动。9月底，中央政治局会议等一系列会议及其政策大礼包超出市场预期，市场情绪发生显著变化。如果逆周期经济政策一旦开始发力起效，通常将会对周期品产生积极的影响。

由何江管理的民生加银中证内地资源主题指数基金紧跟中证内地资源主题指数，通过指数化、分散化的投资方式，坚持买入并持有的长期投资策略，谋求中国资本市场和内地资源行业长期增长的收益。

业绩表现方面，得益于资源股过去几年的强势表现，民生加银中证内地资源主题指数基金亦为投资者带来了不菲的回报。最新季报显示，截至三季度末，民生加银中证内地资源指数A(690008)近一年、近五年净值增长率分别为16.67%、88.91%，同期业绩比较基准收益率分别为14.32%、71.67%，在同期银河证券标准主题指数股票型基金(A类)中分别排名14/134、4/30。

权益投资实力是衡量一家资管公司的重要指标之一。据了解，何江所在的民生加银基金旗下权益产品近10年平均收益率达到213.98%，在72家基金公司中排名第六（海通证券，截至三季度末），显示出民生加银基金在长期权益投资方面强劲实力。