天士力：创新管线和市场渠道均衡发展

医药企业想要实现长期高质量发展，离不开研发创新与商业化落地的双向支撑。研发管线决定企业未来的增长天花板，市场渠道则决定研发价值能否真正落地兑现。

但国内医药行业普遍存在发展失衡的结构性短板，多数企业存在“研销脱节”的问题。部分企业重研发、轻落地，手握优质管线，却缺少市场准入、学术推广、终端承接的配套能力，造成新品上市后难以放量。

在医药产业高质量发展的大趋势下，研发管线与商业化渠道协同联动，是企业实现稳定增长的必要条件。也有部分企业深耕渠道建设，但缺少新品储备，成熟的终端网络长期没有新品接续，增长后劲持续疲软。研发与商业化无法形成联动闭环，成为制约多数药企实现长期稳定发展的核心瓶颈。

天士力则能够兼顾研发储备与市场落地，形成良性经营闭环，精准规避行业普遍短板，同步夯实创新研发管线与终端市场渠道，实现双向均衡发展，构建起“研发有储备、上市能放量”的良性经营闭环。

研发端方面，天士力创新效率稳步提升。2026上半年，天士力落地9项核心研发里程碑，6项研发进度超前年度规划。枣仁宁心滴丸成功获批上市，两款创新中药提交上市申请，多个III期临床项目稳步推进，持续为企业储备优质新品，保障产品迭代接续。

商业化端方面，公司持续完善市场布局。10款核心产品纳入新版《国家基本药物目录》，依托基层医疗“986”配备政策，打开广阔的基层增量市场。同时多款产品纳入权威临床指南，夯实院内学术推广基础。叠加华润三九产业协同赋能，成熟的营销体系与多元终端合作模式，为后续新品商业化落地保驾护航。

亮眼的财报数据印证了企业均衡发展的成效。公司半年报显示，2026年上半年公司归母净利润8.93亿元，同比增长15.23%；扣非净利润8.70亿元，同比增长36.00%；经营活动现金流净额11.70亿元，同比增长48.22%，大幅跑赢行业均值。核心老品种稳步创收，精细化管理优化费用支出，筑牢企业经营基本盘。

研发储备夯实未来增量，渠道能力兑现当下价值。天士力通过研发与商业化深度协同，将纸面研发管线切实转化为企业实实在在的经营业绩，走出了一条高质量、可持续的发展道路。

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