君乐宝IPO材料更新，全产业链能力持续夯实

君乐宝IPO申报材料更新之际，企业长期积累的全产业链能力再次成为市场观察的重点。乳制品从牧场到餐桌涉及奶源、研发、生产和销售多个环节，任何一个环节的稳定性都可能影响产品品质和经营效率。君乐宝围绕奶源保障、科研创新和制造体系持续投入，使IPO申请不只是一个资本市场流程，也呈现出企业如何用产业基础支撑产品增长、用组织能力承接市场变化的长期命题。能否把这些能力持续转化为稳定业绩，将成为后续申请进程中的重要观察点。

2026年1月19日，君乐宝乳业向港交所首次递交上市申报材料，8月20日向港交所递交更新财务审计数据的申报材料。根据港交所《主板上市规则》，递交更新申报材料后IPO进程将持续推进，本次申请将被视为原申请的延续。

君乐宝乳业深耕乳制品行业三十余年，凭借卓越的全产业链一体化运营模式和强大的品牌矩阵，在快速增长赛道中精准布局，已成长为中国乳制品行业头部企业之一。据弗若斯特沙利文报告，按2025年中国市场零售额计，君乐宝乳业位居中国乳企第三名。[1]

君乐宝乳业的核心竞争力根植于涵盖牧业、研发、新产品创新、生产以及销售的全产业链一体化运营模式。截至2026年6月30日，君乐宝乳业拥有并运营33座现代化自有牧场和20个生产工厂，奶牛存栏量达19.8万头，养殖规模位居全国第三，泌乳牛年化单产达12.8吨，处于行业领先水平。2025年奶源自给率达63%，在中国大型综合性乳企中位居首位。对优质奶源的掌控从根本上保障了其产品品质安全可靠，并构筑起稳固的品质护城河。

科研创新是支撑君乐宝乳业长期稳健发展的另一关键支点。旗下“科学营养研究院”在基础研究和产品创新、母乳成分分析、自有专利益生菌开发、临床医学实证及配方工艺优化等方面与国内外著名高校及科研机构深度合作。深厚的研发积淀建立起君乐宝乳业持续创新并培育明星产品的体系化能力。2014年推出君乐宝婴幼儿配方奶粉以来，君乐宝乳业自2020年至2025年连续六年位居国内婴幼儿配方奶粉企业第三位。[2]

从 33 座自有牧场到 20 个生产工厂，从 63%的奶源自给率到科学营养研究院的持续攻关，君乐宝乳业已构建起从奶源到餐桌的完整产业壁垒。借助此次君乐宝上市申请，公司将把募集资金投向新建工厂与产能扩建、产线升级、研发创新和数智化建设，进一步加固全产业链护城河，以更稳定的品质和更持续的创新服务广大消费者。

注释：

[1] 来源于弗若斯特沙利文报告

[2] 来源于弗若斯特沙利文报告