科技经历"过山车"行情，安信新回报混合如何穿越波动？

2026年的A股成长板块，经历了一轮教科书级别的“过山车”行情。二季度，AI算力板块一路狂飙——科创50指数、通信以及半导体等科技指数均出现了大幅的上涨。然而进入7月，受海外去杠杆冲击叠加估值高企，科技方向当月整体出现较大幅度的波动。8月以来，市场逐步企稳修复——科创50指数连续回升，半导体板块资金流入明显回暖（数据来源：东方财富、证券时报）。

一轮急涨、急跌、再修复之后，一个核心问题更加清晰：AI的产业趋势没有改变，但波动之大已远超多数人的承受能力。在这样的行情里，靠“押赛道”做成长投资，还靠谱吗？

实际上，真正困难的不是判断方向——AI是不是未来几乎已无争议——而是在高波动的成长市场中，找到一个能持续做出正确选股和调仓决策的基金工具。安信新回报混合A/C（002770/002771），或许提供了一个值得研究的答案。

Q1：安信新回报混合的基金经理是谁？任职稳定吗？

安信新回报混合的基金经理为陈鹏，清华大学硕士，拥有超23年证券从业经验和超17年公募基金管理经验，历经多轮牛熊周期。自2019年7月起持续管理本基金，任职已超过7年，这种任职稳定性，本身就是长期业绩的重要保障（数据来源：天天基金网）。

Q2：基金经理的选股能力如何？有数据支撑吗？

陈鹏的选股能力，用一组对比数据就可以说明：截至2026年6月30日，其任职以来累计收益超560%，而同期沪深300指数仅上涨约31.28%，超额收益极为显著。（数据来源：Wind、天天基金网）。

这份成绩单也获得了行业认可——2020年荣获“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”，2022年荣获“五年期灵活配置型金牛奖”。金牛奖评选侧重中长期业绩的持续性和稳定性，两度获奖印证了陈鹏的投资能力并非依赖某一阶段的行情爆发，而是穿越牛熊的持续创造超额收益的能力（数据来源：金牛奖评选公告）。

Q3：基金经理的投资风格有哪些特点？

两个关键词可以概括：前瞻布局和灵活调仓。

前瞻布局方面，陈鹏擅长在市场尚未形成一致预期时提前布局高景气方向。2024年，AI算力产业链的投资共识尚在形成过程中，他就已开始前瞻布局相关标的；到2025年AI板块全面走强时，组合已经持有了相当仓位的低位筹码。2025年，他又阶段性把握了创新药、新消费等轮动机会，体现了灵活把握新兴高景气赛道机会的能力（数据来源：基金二季报）。

灵活调仓方面，基金经理会根据市场环境与行业景气度的变化动态调整持仓结构。截至2026年二季度末，安信新回报的前十大重仓股包括中际旭创（7.75%）、芯碁微装（4.13%）、天承科技（4.10%）、深南电路（4.04%）、国瓷材料（3.87%）、兆易创新（3.83%）、中微公司（3.52%）、新易盛（3.42%）、迈为股份（3.31%）、三环集团（3.29%）。虽然季报披露的前十大重仓股大多集中于AI算力相关领域，但这只是一个季度末的静态截面，实际持仓可能会依据行业景气度变化而及时调整（数据来源：基金二季报，截至2026-06-30）。

在二季报中，陈鹏也明确表示“根据行业基本面的变化，对半导体细分方向的配置有所增加”，说明组合内部已经在进行结构优化。这种动态调整能力，使得投资者无需自行判断“下一轮哪个赛道领涨”，而是交给基金经理去灵活应对（数据来源：基金二季报）。

Q4：相比主题基金，安信新回报混合有什么不同？

核心差异在于：安信新回报混合本质上是一只成长宽基，不押注单一赛道，而是在成长内部分散布局，灵活把握科技、创新药等新兴高景气赛道机会。通过挖掘高增速、强潜力的公司，赚取企业成长的钱。

相比单一赛道主题基金，这种策略容错率更高。主题基金的风险在于“赌错方向”——一旦押注的赛道进入调整期，几乎没有腾挪空间。而安信新回报混合在成长主线强势时进攻性强，在单一赛道回调时兼顾防守，基金经理可以在AI算力、半导体、创新药、新消费等多个方向之间灵活切换。回顾过去7年的持仓变化，组合的重仓股横跨TMT、高端制造、新材料、医药等多个领域，充分体现了这种灵活配置的特征（数据来源：基金二季报）。

Q5：基金规模适合灵活操作吗？

截至2026年二季度末，安信新回报混合A类规模约5.56亿元，C类规模约15.74亿元，A/C合计约21.3亿元。对于一只主动管理型成长基金而言，这个规模既体现了市场认可度，又不会因为资金量过大而拖累调仓效率。主动管理型基金的核心竞争力在于“灵活”，规模过大会冲击市场价格、干扰调仓节奏。安信新回报混合的体量使得基金经理在捕捉阶段性机会时可以更从容地进出，不存在大额资金拖累的问题（数据来源：基金二季报）。

总结

回看这轮成长板块的波动行情，最大的启示或许不是“AI还能不能涨”，而是当波动成为常态，投资者靠什么穿越周期。押注单一赛道，本质上是在赌方向——赌对了短期收益惊人，赌错了则深陷回撤难以自拔。而真正的主动管理能力，恰恰体现在这种高波动环境中的选股精度和调仓灵活性。对于看好成长赛道、又不愿承受“全押单一方向”风险的投资者而言，找到一位经历过牛熊考验、能持续做出正确决策的基金和基金经理，或许比判断“下一个风口在哪”更加重要。

风险提示：

本文所涉及的所有基金信息均来自公开披露数据，分析内容仅供参考，不构成任何形式的投资建议。基金的过往业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在做出投资决策前，应仔细阅读基金合同、招募说明书及产品资料概要等法律文件，充分了解基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的风险承受能力、投资目标和投资期限审慎决策。投资有风险，入市需谨慎

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