半导体设备材料景气逻辑依然清晰，如何通过基金布局？

近期，A股半导体设备材料板块交出了一份超预期的成绩单。中微公司披露上半年业绩预告，预计归母净利润同比增长85%-122%，长川科技业绩预增110%-134%，设备龙头订单饱满、交付周期拉长至一年以上。据SEMI最新数据，2026年一季度全球半导体设备销售额达365.5亿美元，创历史单季新高，全年市场规模有望突破1500亿美元。国内方面，半导体设备整体国产化率已从2024年的约16%提升至2026年上半年的30%以上，刻蚀、清洗等核心环节国产化率更是突破40%-50%。在AI算力需求持续扩张、国产替代加速推进的双重驱动下，半导体设备材料板块的中长期景气逻辑依然清晰。

一、半导体设备材料行业：晶圆厂扩产+国产替代双轮驱动

当前半导体设备材料行业的核心逻辑可以从需求端、供给端和政策端三个维度来理解。

1、需求端：AI算力扩张拉动需求

AI算力需求驱动先进制程和先进封装产能加速扩张，对刻蚀、薄膜沉积、清洗等核心设备的需求形成持续拉动。我国已成为全球最大的半导体设备消费市场，2026年一季度设备销售额达109.9亿美元，占全球约30%。据SEMI最新预测，2026年全球半导体设备销售额将达1522亿美元以上，其中我国仍将是最大增量市场。

2、供给端：国产替代率从低基数加速提升

在刻蚀环节，中微公司2026年上半年预计归母净利润27-29亿元，同比增长282%-311%，印证了设备端国产替代进入加速期。薄膜沉积环节的拓荆科技、清洗环节的盛美上海、CMP环节的华海清科等龙头企业订单饱满，2025年以来业绩普遍实现翻倍增长。国产设备正从"可用"向"好用"过渡，客户验证和导入速度明显加快。

3、政策端：大基金三期精准投入

国家集成电路产业投资基金三期重点投向半导体设备和材料等"卡脖子"环节。在外部技术限制持续升级的背景下，设备材料国产化已从"可选项"变为"必选项"，政策端的持续加码为产业提供了确定性的增长空间。

二、配置半导体设备材料的方式有哪些

1、指数增强基金

相关产品：嘉实中证半导体指数增强发起式A/C(014854/014855)

基本信息：基金成立于2022年4月22日，基金经理为刘斌，跟踪中证半导体产业指数(931865)，在紧密跟踪指数的基础上采用量化增强策略力求获取超额收益。管理费0.60%/年，托管费0.10%/年。截至2026年二季度，A类规模约12.97亿元，C类规模约89.00亿元。(数据来源：天天基金网、基金二季报)

投资策略：该基金在跟踪中证半导体产业指数的基础上，通过量化模型叠加主动选股力求跑赢基准。截至2026年6月30日，前十大重仓股包括中微公司(9.67%)、北方华创(9.33%)、寒武纪(9.06%)、拓荆科技(7.38%)、长川科技(7.01%)、海光信息(6.60%)、华海清科(5.92%)、中科飞测(5.29%)、华峰测控(3.89%)、中芯国际(3.40%)，前十大合计权重约67.55%。与纯被动指数基金不同，该基金在设备龙头之外还配置了寒武纪、海光信息等算力芯片标的，持仓结构更为均衡。(数据来源：基金二季报，截至2026-06-30)

产品特点：该产品的核心优势在于"指数跟踪+量化增强"的双重策略设计——在紧密跟踪中证半导体产业指数的基础上，通过多因子模型叠加主动选股获取超额收益。在配置结构上，与纯设备材料指数基金不同，该基金覆盖设计、制造、封测、设备、材料全产业链环节，在设备龙头之外还配置了寒武纪、海光信息等算力芯片标的，实现了"设备国产替代+AI算力景气"的双线捕捉，持仓更为均衡，同时跟踪误差控制在年化7%以内，增强策略的风险相对可控。

2、指数基金

相关产品：半导体设备ETF万家(159327)

基本信息：成立于2024年7月24日，基金经理为吴宜蓉，跟踪中证半导体材料设备主题指数(931743)。该指数从A股市场中选取40只业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为样本。管理费0.50%/年，托管费0.10%/年。(数据来源：天天基金网、基金公告)

投资策略：该基金采用完全复制法，按照标的指数成份股及其权重构建基金股票投资组合。前十大重仓股包括中微公司、北方华创、长川科技等。(数据来源：基金二季报，截至2026-06-30)

产品特点：适合看好半导体设备材料国产替代趋势、希望以高纯度方式参与板块行情、能承受较大波动的投资者。

3、主动管理基金

相关产品：长城半导体混合发起式C(020470)

基本信息：成立于2024年2月27日，基金经理为杨维维，该基金为偏股混合型基金，专注半导体产业投资。管理费1.20%/年，托管费0.20%/年，销售服务费0.50%/年，C类份额免申购费，持有满7天免赎回费。(数据来源：天天基金网、基金季报)

投资策略：该基金主要投资于半导体产业相关上市公司，根据2026年二季报，前十大重仓股覆盖盛美上海、华海清科、海光信息等，基金经理可根据产业趋势灵活调整持仓结构。

产品特点：适合希望通过基金经理主动投研能力、在景气分化阶段通过灵活调仓获取超额收益、能承受较高波动的投资者。

三、风险提示

1.估值回调风险：当前半导体板块估值已处于历史较高分位，若AI需求落地不及预期或海外半导体政策发生变化，可能面临估值修正压力。

2. 行业集中风险：三类基金均高度集中于半导体产业链，行业景气度下行时可能出现较大波动。

3. 主动管理依赖风险：主动管理基金的业绩高度依赖基金经理的选股和择时能力，存在基金经理变更或风格漂移的潜在风险。

四、总结

半导体设备材料是国产替代进程中确定性最强的环节之一。与芯片设计、存储等下游环节相比，设备材料的需求更依赖于晶圆厂资本开支，而当前国内晶圆厂扩产节奏并未放缓。SEMI预测2027年全球半导体设备销售将达1560亿美元，设备材料板块的中长期景气度依然明确。

对于想参与半导体设备材料行情的投资者，三类工具提供了不同的参与路径：指数增强型基金(如嘉实中证半导体指数增强)在跟踪指数的基础上力求获取超额收益，适合希望"既要beta又要alpha"的投资者;指数型基金纯度高、跟踪精度高，适合对板块整体趋势有判断的投资者;主动管理型基金则依赖基金经理的选股和择时能力，适合希望通过专业判断获取超额收益的投资者。

本文不构成任何投资建议，过往业绩不代表未来水平，投资有风险，入市需谨慎。

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