记者调查｜和谐健康如何以“耐心资本”陪跑硬科技

7月27日，国产DRAM龙头长鑫科技正式登陆科创板，发行价8.66元/股，募资约579亿元，成为2026年A股最大IPO。在其股东名单中，和谐健康保险股份有限公司直接持有9.01亿股，位列前十大股东，也是6家入局险资中唯一跻身前十的单一保险机构。这份“提前埋线”的背后，是一家险企历时六年的转型样本。

从“止血”到“企稳”，六年走完十年修复路

和谐健康前身成立于2006年，是国内首批专业健康险公司之一。2020年3月，经原银保监会批复，公司完成股权重组，福佳集团持股51%，南京扬子国投、珠海大横琴两家国企合计持股38.1%。彼时公司净资产为负、偿付能力承压。

六年里，和谐健康确立“保险姓保+合规筑底”双主线，重构治理体系，压降万能险与短债规模，用三年过渡期完成“止血”。截至2024年末，总资产已超4520亿元；近三年保费规模突破2000亿元，2025年营业收入758.26亿元，规模保费634.58亿元；13个月保费继续率达97.35%，位列行业前三。和谐健康用六年走完多数险企十年的修复路。

聚焦硬科技，险资做“时间的朋友”

经营企稳后，和谐健康将目光投向硬科技。保险资金久期长、规模大、稳定性高，与科创企业研发投入大、回报周期长的特征天然契合。公司聚焦人工智能、半导体、先进制造等领域，构建覆盖“核心芯片研发—算力基础设施—人工智能大模型—产业场景落地”的投资生态。

长鑫科技便是典型案例。在尚处研发高峰的私募阶段，和谐健康即前瞻性介入，伴随企业穿越数年亏损期直至量产拐点。据市场机构测算，按长鑫科技首日收盘价计，和谐健康持仓市值突破440亿元，对应净资产规模攀升至约750亿元。此外，和谐健康还参与了国产GPU企业摩尔线程、算力基础设施超聚变等早期融资，差异化硬科技资产池初步形成。

从“财务投资”到“产业合伙人”

业内专家指出，险资加大对硬科技的长期股权投资，既能发挥经济转型的“稳定器”作用，也为新质生产力注入持续金融活水。和谐健康的转型路径，正体现了从“财务投资”到“产业合伙人”的跃迁。据市场人士透露，四大会计师事务所对其估值已达1700亿元。

从化解金融风险到深耕产业赋能，和谐健康六年重生，恰是从耐心资本到产业合伙人的生动缩影。（和谐健康保险股份有限公司）

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