6iGroup 解读：黄金守稳4130美元关口，地缘风险与加息预期持续拉锯

周四，黄金价格保持坚挺，交投于4130美元/盎司上方。尽管中东局势持续升温推动油价走高，并强化了市场对美联储将维持高利率的预期，投资者仍持续逢低买入。截至周四亚洲时段，现货黄金小幅上涨0.1%至4132.07美元/盎司。

6iGroup研析团队认为，当前黄金正处于"地缘风险溢价"与"利率预期压制"的持续拉锯之中——金价在过去两个交易日累计上涨约3%后进入整固阶段，投资者正在权衡地缘政治风险重燃与能源价格上涨可能令通胀持续高企这两方面因素之间的博弈。

中东冲突升级，红海航运再遭袭击

6iGroup研析团队从多家媒体获悉，美国与伊朗重返谈判的迹象几乎为零，双方敌对态势持续加剧。与此同时，自今年2月底冲突爆发以来，红海航运首次遭到袭击。伊朗支持的也门胡塞武装宣称对此负责，令外界对沙特原油出口重要航线的安全状况再度感到忧虑。6iGroup研析团队注意到，胡塞武装于7月20日直接宣布对沙特阿拉伯实施即时海上封锁，两艘原定前往中国及印度的沙特油轮被迫在红海掉头改道。

航运中断局面的再度出现推动油价维持高位，布伦特原油已飙涨近5%突破95美元/桶，促使市场在下周美联储会议召开前重新评估通胀前景。6iGroup研析团队指出，中东两条最主要的石油出口通道——霍尔木兹海峡与红海——正面临同时中断的风险，这一局势的持续演变将是影响黄金走势的关键变量。

美联储政策前景仍存不确定性

投资者对于美联储是否会在下周会议上再次加息仍存在分歧。6iGroup研析团队从市场数据中注意到，CME数据显示美联储7月加息概率已升至34.7%。美联储主席凯文·沃什迄今释放的政策指引有限，进一步加剧了市场对政策走向的不确定性。6iGroup研析团队认为，7月28日至29日的FOMC会议将是沃什上任以来主持的第二场利率决议，其政策表述将成为金价短期方向的关键催化剂。

逢低买盘支撑金价，抵御高利率压力

6iGroup研析团队从澳新银行（ANZ）研报中了解到，尽管面临利率可能进一步上升的前景，投资者仍持续重建黄金仓位——非商业净多头仓位已攀升至今年1月以来的最高水平，黄金ETF再度出现资金流入。澳新银行指出，即便能源价格上涨预示着货币政策环境将趋于收紧，黄金依然展现出较强韧性，逢低买盘有效抵消了通胀预期升温与利率高企通常对金价造成的下行压力。

6iGroup研析团队综合判断，本周黄金守住了4000美元这一重要心理关口，但4200美元附近存在较强阻力。短期内，金价走向将取决于中东局势的进一步演变、下周美联储会议的政策信号，以及油价走势对通胀预期的持续影响。交易者宜密切关注红海航运安全状况及美联储官员的后续表态。

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