读懂“情绪消费”浪潮，一家潮玩公司为何被资本追赶？
乔翔
2026年，如果要找一个贯穿消费市场全年的关键词，“情绪经济”大概率会高票当选。
从盲盒手办的惊喜拆封，到绿茵场上的全民激情；从一件玩偶的贴心陪伴，再到旅拍打卡的自我表达——情绪消费正在以令人惊叹的速度渗透进普通人生活的每一个缝隙。《2025-2029年中国情绪经济消费趋势洞察报告》显示，2024年我国“情绪经济”市场规模已达23077.67亿元，预计2029年将突破4.5万亿元。
这不是一个行业的风口。这是一个时代的消费迁徙。
而在2026年6月的资本市场，一个看似不起眼的事件，恰好为这场迁徙写下了最精准的注脚：一家成立不足三年、尚未正式开启融资的东方潮玩公司润钇九曜，已经在和包括红杉、高瓴、腾讯在内的多家顶级机构交流投资意向，试探性估值锚定在5到10亿人民币。
放在当下的资本环境里审视，这一幕极不寻常。2026年的消费赛道，用一位美元基金合伙人的话说，“水温大概只有2019年的三分之一”——募资难、退出难、LP信心不足，绝大多数消费类初创公司连首轮融资都举步维艰。而润钇九曜却在没有开口要钱的情况下，被资本追着递上了估值的“预订单”。
到底发生了什么？这家公司凭什么？
答案藏在“情绪经济”的底层逻辑里。而要真正理解这个答案，我们首先需要拆解一个问题：当我们在谈论“情绪经济”时，我们到底在谈论什么？
情绪经济的本质：从“解决问题”到“调节状态”
国家发展改革委经济研究所副所长郭丽岩曾对“情绪经济”给出过一个精辟的定义：它本质上是以情绪价值为主要效用来源的消费活动，相比产品功能，消费者可能更看重随之而来的放松、治愈、社交互动和身份表达等。因为具有小额高频、即时满足的特点，情绪消费很容易将潜在需求转化为现实支出；加上场景化、社群化和IP化等易于分享与传播的属性，情绪经济能够通过社交网络迅速扩散，实现从个体需求到群体需求的转化，所以持续升温。
用更直白的话来说：用户买一杯饮料，可能不是只为了解渴；买一个香氛，可能不是只为了气味；买一只玩偶，可能不是只为了摆设；去一家门店，可能也不是只为了吃一顿饭。很多消费正在从“解决问题”走向“调节状态”。
这正是润钇九曜所锚定的战场。
然而，一个关键问题随之而来：情绪经济市场规模如此庞大，玩家蜂拥而至，为什么资本偏偏对这家尚未融资的公司格外青睐？
要回答这个问题，我们需要先回到潮玩行业的起点，看清这个赛道正在经历的深层阵痛。
从泡泡玛特的高光到行业“空心化”困境
2020年12月，泡泡玛特在港交所上市，市值一度突破千亿港元。Molly、Dimoo、SKULLPANDA——这些面无表情的塑料小人，让中国资本市场第一次见识了“盲盒经济”的威力。然而六年过去，故事发生了转折。泡泡玛特市值从高点回落，市场开始重新审视潮玩行业的底层逻辑。
问题出在哪里？
如果套用2026年情绪消费的核心关键词——陪伴、松弛、治愈、奖励自己——来重新审视传统潮玩，答案便一目了然。
传统潮玩有没有“奖励自己”的属性？有。拆盒瞬间的多巴胺冲刺，确实是一种即时的自我犒赏。但这种犒赏的致命缺陷在于它不可持续——拆开之后，塑料小人摆上架子，与用户的情感链接便戛然而止。它没有陪伴的能力，因为它是静态的、沉默的、不交互的。它也无法提供真正的治愈，因为它缺乏故事内核和精神纵深——一个面无表情的Molly，它不承载用户的焦虑、不回应用户的情绪、不提供任何意义上的“被接住”的感觉。至于松弛感，当抽盒变成一种带有博弈性质的消费行为，“想要隐藏款”的期待焦虑本身就与松弛背道而驰。
换言之，传统潮玩只完成了情绪经济的“入门动作”——一次性的惊喜消费。但它没有能力进入更深层的关系：持续的陪伴、可感知的治愈、低压力的松弛、有仪式感的自我奖赏。当“拆盒多巴胺”消退，当IP缺乏文化厚度导致审美疲劳，当用户为“开盒冲动”付费却极少复购——这门生意的天花板便暴露无遗。
行业的集体焦虑指向同一个问题：潮玩的下半场，谁能真正承接这4.5万亿情绪经济市场中那些更持久、更深层、更具粘性的需求？
润钇九曜的创始人尹建权，给出了一个让投资人坐不住的答案。
一个“非典型”创业者的入场
尹建权的履历，在新消费赛道的创始人中几乎没有同类。
他曾是人民日报的资深时政调查记者，在新闻一线深耕了十几年。这个背景赋予他的，不是笔杆子，而是一套极其稀缺的能力组合：对政策风向的精准预判、对社会情绪底层脉动的深度把脉。用一位熟悉他的投资人的话说，“他不是在设计产品，他是在诊断这个时代年轻人的‘情绪缺口’。”
光是这一层，已经足以让他在IP创业赛道中与众不同。但尹建权的履历还有第二重“意外”——他有着长达八年的欧洲高端文化交流和民间外交经验，并且是2015年米兰世博会联合国国际馆的COO。在那场全球瞩目的盛会中，他负责整合一个高度复杂的国际规则体系，最终成功完成了场馆的建馆和运营；曾经在2016年推动法拉利赛车产业进入中国并获得最高战略奖，和威尼斯电影节合作举办了平行论坛；2019年获邀参与中国元首访问意大利多场元首级闭门会议。
这意味着什么？意味着当国内绝大多数潮玩品牌还在商场中庭和自动贩卖机上争夺点位时，润钇九曜的IP从诞生第一天起，就已经拿到了进入米兰时装周、威尼斯电影节、戛纳电影节等世界顶级时尚平台的入场券。用一位参与递出估值框架的机构合伙人的话来说，“这种起手式的段位，是钱买不来的。”
但仅有创始人的资源是不够的。情绪经济要做的不是一次性爆款，而是深层关系的持续构建。这需要一支能覆盖文化、科技、心理、时尚、资本、市场全链条的团队。而尹建权组建的团队配置，让投资圈的“好奇”迅速升级为“焦虑”——害怕错过的焦虑。
梦幻天团的拼图：为“确定性”层层加码
首席资本架构师刘正军，上交所30余年资深高管，首届仲裁委员会仅有的七名委员之一，科创板创始人之一。经他之手直接推动上市的公司，接近1000家。在投资人眼中，他的存在本身就是“退出确定性”的代名词——这意味着润钇九曜从创业第一天起，就是按照上市公司的标准在搭建架构和商业模型。
首席市场总监宋婷，是一个能同时玩转两种极端市场语言的操盘手。她曾是韩国名尚优品“木槿生活”的市场负责人，在那段经历中，她创造了年销过亿的整店复制辉煌战绩——这是“效率逻辑”的极致。与此同时，她还是兰博基尼皮具和法国梦特娇北京公司负责人，一手推动了兰博基尼与奥运会的直接合作——这是“稀缺性叙事”的极致。在润钇九曜，她将同时驱动这两个引擎：向下，让九曜灵猫快速铺进全国最具年轻人流量的核心商圈；向上，为高端联名限定款操盘奢侈品级别的稀缺性发售。
而真正让这套商业模型具备“灵魂”并能够进入用户深层情绪需求的，是三位学界泰斗的加持。
如果说2026年情绪消费的四大关键词——陪伴、松弛、治愈、奖励自己——是品牌需要进入的用户状态，那么胡佩诚教授和吴林海老师的工作，就是将这四个关键词从模糊的感觉变成可工程化交付的精密系统。
首席情绪官胡佩诚教授，北京大学医学部教授，中国心理学会的奠基人之一。他主编的《医学心理学》是几代医学生的必读教材。他的加盟意味着，润钇九曜的“吉祥赐福EI情感大模型”不是程序员拍脑袋写出来的易学代码，而是根植于临床心理学理论的精密“数字多巴胺工厂”。当用户深夜感到焦虑时，AI生成的吉言推送不是随机的鸡汤，而是经过情绪锚点设计的、有心理学依据的安抚——这解决的是“治愈”的可感知化问题。当九曜灵猫每天早晨向用户推送当日运势和开运表情包，形成稳定的仪式感——这解决的是“陪伴”的长期关系建设问题。
首席吉祥国学官吴林海，易学风水的泰山北斗，50年来为顶级中外家族提供吉祥智慧服务。他将把《山海经》《封神榜》中的九曜星君和道家九宫飞星的概念，转译为一套现代人能用、能懂、能依赖的“每日运势算法”。在这个不确定性的时代，年轻人也许不信命，但他们一定需要一个每天给自己积极暗示的小仪式——这正是“松弛感”的来源：不是躺平，而是对自己说“今天有灵猫守护，问题不大”。而九曜盲盒中植入的九曜和九星飞宫吉祥赐福概念，让每一次拆盒不是一次随机的赌博，而是认领一份专属的“好运载体”——这解决的是“奖励自己”的仪式感与意义感。
首席科学家张朋举博士，中科院出身的85后AI专家，大模型轻量化落地和情感计算领域的实战派。他的任务，是把胡佩诚教授的心理学模型和吴林海老师的飞星逻辑，转化为AI能够实时响应亿万级并发请求的交互系统。没有这一步，所有的文化深度和心理设计都无法规模化触达用户。
将这六个人放在一起审视，一位长期跟踪消费赛道的投资人说了一句意味深长的话：“泡泡玛特是从设计师的灵感和零售的渠道效率中长出来的，它是一个‘天才+勤奋’的故事。而润钇九曜，是在项目启动前就完成了从文化、科技、心理、时尚到资本的全链条精密配置，它是一个‘精密设计’的故事。在情绪经济时代，后者的确定性完全不在一个量级——因为要持续承接用户的深层情绪需求，单靠一个爆款IP远远不够，你需要的是一个能够不断产生情感交互的生态系统。”
一份让投资人无法拒绝的“成熟度清单”
如果说团队的阵容是故事的上半场，那么润钇九曜已经交出的那份“成熟度清单”，就是故事的下半场。而且，这一部分让投资人很难再找到说“等等看”的理由。
目前，公司已完成核心IP相关的30余个商标申请，其中5个已经注册成功。30款IP设计及配套故事全部定稿，正在推进著作权登记。国家级权威媒体已持续刊发多篇专题报道，舆论铺垫已经展开。产品层面，内测生产前的所有准备工作就绪，12款产品将在未来一个月内小批量上市并启动市场内测。
渠道的布局同样令人侧目。国内，摘星楼咖啡、澜境艺术摄影连锁机构、诸多北京繁华地段邮局的快闪合作意向已经达成；海外，欧洲多个大型商超的快闪合作意向也已确认。战略合作方名单更是重量级：卫健委《健康指南》杂志社、远望智库、著名AIGC创意机构上海汉斯文化等均已签约。润钇发起的中华社会文化发展基金会专项基金，已正式获得文旅部批准。三项事件营销活动——包括作为独家潮玩吉祥物合作的《台湾回家》大型文化活动——已经启动实施。上海普陀区商委主导的招商引资落地合作，也正在推进之中。
一位受访分析师对此的评价一针见血：“天使轮公司通常交出的是一份PPT。润钇九曜交出的是一个已经跑起来的系统。IP产品化、渠道意向签约、政府背书、官媒矩阵——这些要素的同时到位，意味着项目的系统性风险已经大幅出清。这就是机构敢于在未融状态下给出估值框架的核心逻辑。”
重构估值坐标：情绪经济时代需要新的定价语言
“十五五”规划建议指出，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求。财经评论员吴学兰也强调，壮大“情绪经济”，经营主体要通过用心加创新，精准捕捉不同人群的情感需求，紧盯治愈、解压、陪伴、仪式感等流行情绪，把产品和服务做精做细。只有用心观察需求、以创新赋能产品，才能创造并把握住新的商机。
而当润钇九曜试图精准捕捉的，恰恰是“陪伴、松弛、治愈、奖励自己”这四重2026年最主流情绪需求时，一个问题自然浮现：这样的商业模式，应该用什么样的估值坐标系来定价？
传统潮玩卖的是“好看但无用的塑料”，收入是一次性的、粘性是脆弱的——资本市场给它的是消费品的PE倍数。但当一个潮玩IP叠加了每日AI运势推送、心理情绪算法和圈层社交属性，它就从“消费品”变成了“情绪基础设施”，收入模型从一次性销售升级为“硬件+订阅+生态”的复合结构。
从润钇九曜的商业设计来看，这套复合变现逻辑已经非常清晰：第一层，硬件销售，产品矩阵覆盖69元到29.8万元，通过吉祥文化盲盒、顶奢联名和限量发售创造稀缺性溢价；第二层，订阅服务，年费从59元到9,999元不等，提供月度运势报告、情感陪伴、年度规划等，目标复购率65%；第三层，生态裂变，IP授权、圈层沙龙、数字藏品等，边际成本近乎为零。
如果说第一层回答的是“奖励自己”——花几十块钱给自己一个即时的惊喜犒赏；第二层回答的是“陪伴”和“治愈”——通过持续的AI情感交互，让一个IP成为用户生活中的稳定存在；第三层回答的是“松弛”——在圈层社群中找到归属，用一种低负担的方式维持精神寄托。
一位参与递出估值框架的机构合伙人对此的评价颇具深意：“如果只看第一层，润钇九曜就是一个潮玩品牌；如果三层联动跑通，它就是一家情绪消费领域的平台型公司。后者完全值得用更高的估值倍数来定价。因为持续性收入的估值逻辑，从来都远高于一次性销售。”
潮玩的下半场，情感信仰即护城河
在2026年的情绪消费浪潮中，有一个洞察值得所有消费品牌深思：用户正在通过消费管理自己的生活状态。陪伴、松弛、治愈、奖励自己——这四个词看起来都很柔软，但背后反映的不是简单的情绪表达，而是消费需求正在发生结构性变化。过去很多品牌理解用户，主要看年龄、收入、城市、渠道、价格敏感度。今天还要看一个更细的问题：用户处在什么生活状态里，他希望通过消费获得什么心理结果。
润钇九曜的产品矩阵，正是围绕这些状态展开的精准设计。
以《山海经》《封神榜》《西游记》及古典著作中的著名神仙、瑞兽、佛道人物为魂，以人气名贵猫为原型塑造能与现代人情绪共鸣表情包契合的时尚艺术IP。九曜的定义根植于九曜星君和道家风水属性的飞星九宫概念，九款灵猫将选取市场认可度最高、人气最足的品种——如布偶猫配太阴星、金渐层配金曜、缅因猫配土曜——匹配九曜属性及经典潮玩表情进行塑造。九曜盲盒将植入九曜和九星飞宫的吉祥赐福概念——让每一次拆盒不只是购买一个玩具，而是认领一份专属的“好运载体”。
在此基础上，风水赐福EI情感大模型将赋予这些IP以“生命”，实现不评判的倾听与共情。配套的首创IP“洋葱葱”——国内首个以洋葱为原型的守护吉祥物，精准映射当代年轻人“内心层层包裹、渴望被理解”的情感结构——直接呼应了“陪伴”需求中“我被接住了”的心理诉求。而“福波波”等海派本木时尚艺术AI潮玩，则承载着都市年轻人对“松弛感”的向往——在熟悉的城市文化符号中找到低负担的归属。
以文体商旅奢融合和事件营销为弯道超车的引擎，润钇九曜不靠烧钱铺渠道，而是在短时间内制造现象级文化事件，实现自有IP的瞬间爆红与规模化盈利。目前已启动的《台湾回家》大型文化活动等三个事件营销，正是这一模式的先锋演练。这种模式本身也暗合了情绪经济“场景化、社群化、IP化”的传播属性——通过高势能事件制造社交网络的瞬间共振，实现从个体需求到群体需求的快速转化。
寻找确定性的时代
站在2026年回望，润钇九曜的故事之所以能在这个节点引发如此强烈的关注，背后有一个更大的时代注脚。
在一个充满不确定性的时代，年轻人对“确定性”的渴求正在催生一个4.5万亿的庞大市场。传统宗教的疏离、信息洪流中的决策焦虑、精神寄托的真空——这些结构性需求，正在通过电子木鱼、AI占星、寺庙文创、网络转运等各种形式释放出来。润钇九曜要做的，就是用一套精密的文化科技系统，将这个庞大而散乱的存量需求，升级为一个可规模化、可持续的精神消费基础设施。
而它的团队配置——顶级政策嗅觉、国际时尚资源、临床心理学背书、千年易学智慧、AI工程化能力、资本化路径设计、规模化市场操盘——本质上都是在为这个“谋求最大确定性”的商业目标，层层加码安全垫。
当友商还在“做产品”时，润钇九曜在“建生态”；当友商在“满足需求”时，润钇九曜在“创造信仰”。
一位在消费投资领域深耕了十五年的合伙人，在被问及如何看待润钇九曜时，给出了一个值得玩味的回答：“在这个赛道里，大多数团队是在‘碰运气做爆款’。而这支团队，是在‘工业化地制造确定性’。哪怕它最终没有成为千亿市值的企业，它的方法论也已经给情绪经济时代提供了一种全新的解题思路——不是追逐情绪的风口，而是系统性地构建满足深层情绪需求的精密机器。”
润钇九曜尚未正式融资。但资本已经用自己的方式，给出了第一次定价。接下来，当九曜灵猫出现在米兰时装周的秀场旁边，当“洋葱葱”成为年轻人手机里的下一个高频表情包，当吉祥赐福筋斗云EI大模型每天早晨为百万用户推送专属的今日吉运——这个定价是否合理，将交由市场和时间来验证。
而可以确定的是，在4.5万亿情绪经济的宏大叙事中，那些真正懂得如何进入用户深层状态的品牌，终将获得属于它们的时代溢价。
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