利率下行带动同业存单基金扩容，为什么机构资金涌向同业存单？

据证券时报报道，全市场已有约三成货币基金的7日年化收益率滑落至1%以下。当1年期国债收益率降至约1.16%，AAA级1年期同业存单利率跌破1.45%时，货币基金底层资产收益的收窄必然传导至终端。同业存单指数基金作为流动性更强的选择，在近期涌入大量机构资金，南方、银华等公募机构开始收窄或暂停大额申购。

一、同业存单基金是什么？

同业存单简单来说是银行与银行之间的一种“存款证明”，当一家银行资金紧张、另一家资金充裕时，后者可以通过购买前者发行的同业存单来获取利息收入，类似银行间的“短期借条”。

这类金融工具在全国银行间市场交易，期限通常在1年以内，流动性较好、安全性较高，但个人投资者无法直接参与。目前，一般投资者想要投资同业存单，主要是通过布局同业存单基金实现。

二、利率下行，机构资金流入同业存单基金

根据同花顺iFinD数据，截至2026年一季度末，全市场同业存单基金总规模已超过5,800亿元。相较于2025年年末的3000亿元规模，该类基金在一个季度内规模增长超93%。如此大规模的资金流动，从侧面反映了机构资金在近期的流动趋势。

从宏观视角来看，同业存单作为兼具流动性与安全性的短期金融工具，是资管机构在低利率环境下，尤其是当传统固收类资产的收益空间被逐步压缩后，主动控制风险与寻找新收益来源的选择。

三、主流同业存单基金有哪些？

1.主流同业存单基金

目前市场上的同业存单基金，主要以跟踪中证同业存单AAA指数（931059）的指数型产品为主。该指数选取在银行间市场上市的主体评级为AAA、发行期限1年及以下的同业存单作为指数样本，采用市值加权计算，以反映信用评级为AAA的同业存单的整体表现。

除此之外，市面上还有少量30天持有期同业存单类基金产品，以主动管理型为主。

（数据来源：天天基金网、指数公司官网）

四、风险提示

1.利率风险：当前利率处于历史低位，在市场利率上行后，存单价格可能会下跌，基金净值面临回撤压力。

2.跟踪误差：指数型基金采用抽样复制策略，可能存在跟踪偏离度超预期的情况。

3.信用风险：AAA级存单违约概率较低，但极端情况下仍存在一定信用风险。

五、总结

利率持续下移，带动存款“搬家”加速，资金自然会沿着收益率曲线向上迁徙。与货币基金相比，同业存单指数基金在收益弹性与低波动的特征，成为这一过程中机构资金流向的重要承接载体。对于一般投资者而言，同类存单基金也不失为一种底仓配置。虽然这类基金有较强的流动性，但仍需注意其最短持有期，如016066需最短持有7天，投资者可根据自身的资金配置需求灵活配置。

本文不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。