新高后分歧加大？机构称“科技主线不变”！
据Wind数据显示，科创AI指数（950180.CSI）近半年来上涨36.42%，科技领域情绪高涨的同时，细分板块走势分化。有机构研报称，在市场震荡上行、创业板指刷新历史新高后，不排除后市分歧加大的可能，短期大概率会切换为“震荡走高、结构上行”的节奏。在此背景下，投资者如何把握确定性机会？（数据来源：Wind，统计区间：2025.12.20至2026.5.19；资料参考：浙商证券《结构性行情特征突出，需把握科技板块内部的轮动节奏》，2026.5.14；银河证券《中期上行趋势不变 继续强调聚焦主线机会》，2026.5.18）
科技内部轮动加快，怎么“踩”节奏？
1、锚定核心主线，淡化短期扰动
首先，当前全球AI资本开支高增，引爆算力与存储市场，有机构表示，科技核心品种仍是中期景气度逻辑更强的方向。
·AI开支加码驱动整体需求：2026年全球CSP（云服务商）资本开支预计达8300亿美元，带动AI产业链景气度持续提升。
·存储板块供需向好：供需缺口或延续至2027年；同时国内存储扩产趋势明确，国产化率提升，设备订单向好，材料随产能突破也将迎来规模化增长。
·算力需求拉动先进制程：全球CPU市场空间大增，国产算力订单及营收高速增长，进而拉动国内先进制程需求。
（资料参考：上海证券报《AI高景气与盈利持续兑现 机构：资金或往科技方向进一步集中》，2026.5.18；招商证券《全球CSP豪掷8300亿，存储赛道迎利润爆发期》2026.5.13）
前瞻后市，中信建投维持全年A股震荡上行格局判断，AI算力赛道整体估值仍处于合理区间，全产业链景气度有望持续扩散。在此背景下，市场短期波动属于正常调整，投资者或可考虑坚守科技主线大方向，从中把握中长期产业红利。（资料参考：21世纪经济报道《中信建投证券：人民币资产是长期机遇，A股牛市行情还将继续》，2026.5.18）
2、剥离题材泡沫，科技聚焦业绩兑现
科技股投资对景气度边际变化高度敏感，股价高位之后若业绩增速不及预期，回调压力往往显著放大。近期机构调研明显向硬科技领域倾斜，半导体、高端制造、人工智能等赛道备受关注，而调研重点正从“概念追逐”转向“业绩验证”，业绩兑现能力正在成为硬科技公司的“试金石”。约两个月后A股将进入半年报披露窗口，市场或将步入业绩定价的有效阶段。（资料参考：证券时报网《这一指标接近历史临界线，机构提示：警惕高低切换》，2026.4.27；中国经济时报《机构“掘金”硬科技 政策需求双支撑》，2026.5.18；上海证券报《AI高景气与盈利持续兑现 机构：资金或往科技方向进一步集中》，2026.5.18）
3、顺应轮动节奏，善用“高低切换”思维
面对板块内部快速轮动，或可采用“均衡配置”“高低切换”策略把握机会。研报显示，当前市场不同风格板块之间的分化程度尚未达到历史极值区间，以泛AI为代表的前期热度偏高赛道，暂未迎来大范围风格切换的明确信号，后市更有可能的场景是在科技板块内部进行高低切换。机构认为，市场冲高后转入调整，当前处于需要消化估值和情绪的“歇脚期”，建议控制追高冲动，保持均衡配置。（资料参考：证券时报《华泰证券：科技内部切换可考虑半导体设备、分立器件等方向》，2026.5.17；国投证券《观点精粹|行业周观察0518》，2026.5.19）
借道ETF工具，把握科技主线机遇
科技板块细分赛道多、轮动快，银华基金旗下相关ETF作为一揽子股票投资工具，或有助于在当前环境下较为均衡、高效地把握科技主线机遇。
·科创人工智能ETF银华（588930）及其联接基金（A类：023550，C类：023551，I类：023552）
·港股科技ETF银华（513160）及其联接基金（A类：024037，C类：024038，I类：024039）
上述银华基金旗下相关ETF分别聚焦A股与港股人工智能产业链，为投资者提供了差异化把握科技主线的便捷工具。
1、精准覆盖核心赛道，适配板块轮动行情
两只ETF分别跟踪恒生港股通中国科技指数（HSSCT.HI）、科创AI指数（950180.CSI），覆盖AI产业链的上中下游，全面把握中国科技资产重估机遇。
2、一键聚焦优质龙头，分散个股投资风险
两只ETF均侧重配置赛道内的龙头标的。其中，科创AI指数筛选科创板30只新兴龙头AI企业，恒生港股通中国科技指数前十大权重合计约82%以上，契合当前科技板块注重业绩兑现的投资逻辑。（数据来源：Wind，截至2026.5.19）
风险提示：
投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1、请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。
2、港股科技ETF银华及其联接基金可投资于港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
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