红利基金盘点，高位震荡下红利策略为何能成为“压舱石”？

2026年5月以来，A股市场在外围扰动与内部经济短期波动的双重影响下，延续近期高位震荡的格局，市场情绪小幅降温。据Wind数据显示，5月11日至15日这5个完整交易日内，全市场红利类主题ETF合计流入资金净超70亿元。

在利率持续下行、高息资产稀缺的背景下，兼具“高股息”与“低波动”属性的红利策略，被不少投资者选择作为底仓；部分基金公司（如万家）开始暂停大额申购，这一举措也从侧面印证了当前资金在“红利基金”赛道中涌入的密集程度。

一、红利策略走强的双重驱动力

1.市场环境

据中证网讯，2026年基金一季报显示险资持有银行板块总市值超3500亿元，位列申万一级行业首位。与之相对应的，A股上市银行在2025年的年度分红总额突破6400亿元，同样创历史新高。资金流入与分红策略共振，推动高息股形成正向增长，令红利策略的价值得以更好展现。

2.宏观环境

在储蓄等低风险产品收益率持续下行的宏观背景下，红利资产的配置性价比进一步提升。当前，主流红利类指数的股息率均较10年期国债收益率存在较为明显的优势。从长期视角看，如果美国金融环境边际趋紧，A股成长空间将受影响，而红利策略“低波动”属性的优势更能得到凸显。

二、产品对比

目前，市场上的红利基金主要分为红利指数、红利低波指数、港股通高股息等，相关产品可参考：

1.红利低波

·代表产品：南方标普红利低波50ETF联接C(008164)

·跟踪指数：标普中国A股大盘红利低波50指数（W00526）

·基本信息：该基金成立于2020年1月21日，基金经理为崔蕾，截至2026年3月31日，其最新规模为30.25亿元。

·特点：南方标普红利低波50ETF联接C(008164)跟踪的标普中国A股大盘红利低波50指数，在选股策略上引入国际视角，兼顾红利与低波动双因子，在防御性行情中表现较为稳健，可考虑作为底仓配置。

（数据来自：指数公司官网与天天基金网）

2.宽基红利

·代表产品：招商中证红利ETF联接C(012644)

·跟踪指数：中证红利指数（000922）

·基本信息：该成立于2022年2月23日，基金经理为王平、刘重杰，截至2026年3月31日，该基金最新规模为1.39亿元。

·特点：该基金跟踪的中证红利指数，在选股策略上主要选取沪深两市过去三年连续现金分红且股息率居前的100只股票作为成分股。

（数据来自：指数公司官网与天天基金网）

3.港股通红利

·代表产品：港股通红利ETF华泰柏瑞(513530)

·跟踪指数：中证港股通高股息投资指数（930915）

·基本信息：该基金成立于2022年4月8日，基金经理为柳军、李茜，截至2026年3月31日，该基金最新规模为33.16亿元。

·特点：该基金采用QDII模式运作，聚焦港股高股息资产，具备场内T+0交易机制和红利税优势，可作为布局港股高息资产的差异化选择。

（数据来自：指数公司官网与天天基金网）

（数据来自：指数公司官网）

三、风险提示

尽管红利策略具备较强的防御属性，但投资者在增持时仍需要注意以下风险：

1.风格切换风险：在市场进入强复苏周期或流动性宽松预期作为市场主导时，资金将从高股息板块流向高成长板块，导致红利策略相关基金产品阶段性跑输大盘。

2.成分股“股息陷阱”：部分强周期行业的个股在高利润期实施高分红，但随着周期回落，可能无法维持高股息，股价也会受到一定影响。

3.利率波动风险：在宏观经济超预期回暖时，长端利率可能会快速上行，类债券属性的红利股吸引力将会相对下降。

4.港股市场：投资港股相关产品需额外关注汇率波动带来的潜在风险，以及港股市场本身所具备的高波动特性。

四、总结

不论从短期市场震荡还是从长期配置的角度来看，红利策略、自由现金流策略等偏防守型的基金产品，都是投资者在资产中需要考虑配置的类型。依据个人偏好，可以考虑追踪不同类型的红利指数。如想要分散A股单一模型的风险、引入更多国际视角，就可以考虑标普中国A股大盘红利低波50指数（W00526）与其相关产品（如008164）。在低利率环境延续的背景下，红利策略的长期配置价值值得持续关注。

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