国诚投顾财智周刊 | 多重利好共振驱动A股热点轮动，芯片、锂电、商业航天领衔成长主线

消息解读

1. 央行潘功胜定调 2026 年货币政策，强调适度宽松与降准降息空间 解读：我国当前经济处于温和复苏阶段，物价回升仍需巩固，适度宽松基调将为实体融资成本下行与市场风险偏好修复提供稳定预期。降准降息仍为备选工具，后续可能结合通胀、汇率与信贷数据择机使用，对债市估值形成支撑，同时利好高负债行业(地产、基建)与成长板块(AI、半导体)的融资环境。对A 股成长风格与利率敏感板块获流动性溢价。(证券时报官网)

2.商务部等九部门发文支持药品零售行业并购重组，鼓励批零一体化

解读：政策鼓励连锁药店横向并购与纵向整合，头部企业将通过规模效应降低成本、提升议价力，中小企业加速出清。药店从 “卖药” 转向 “健康驿站”，与互联网医院、商业保险联动，打开慢病管理、康复护理等增量空间。对医药商业板块估值修复，连锁药店、医药分销及相关 IT 服务商(处方流转、远程审方)受益。(中国证券报)

3.市场监管总局首次禁止公用事业领域经营者集中，强化反垄断执法

解读：我们都知道公用事业(燃气、水务、电力)关乎民生，此次执法释放 “强化民生领域竞争监管” 信号，后续类似并购将面临更严格审查。对于社区零售等区域垄断风险较高领域，并购重组需提前合规评估，避免触发经营者集中申报门槛。整体来讲，公用事业板块并购节奏或放缓，现有龙头估值以 “稳健现金流” 为主，消费者利益保障强化，相关领域价格上涨预期受限。(金融界)

4. 现货黄金突破 4900 美元创历史新高，贵金属板块受提振 解读：贵金属大涨，全球央行持续购金、叠加地缘政治不确定性和通胀温和回升，推动贵金属避险与抗通胀需求异常高涨。相关黄金矿业企业盈利弹性提升，白银因光伏需求增长，工业属性与金融属性共振。整体看A股贵金属板块领涨，黄金 ETF 申购量增加，相关大宗商品贸易商与加工企业估值修复，同时对珠宝零售等消费端形成成本传导压力。(新浪财经)

大势研判

市场回顾

节前 A 股四个交易日，沪指整体呈现为小幅震荡走高。其中周三迎来明显反弹，其他三天都是窄幅震荡整理，最终周K线收出一根小阳线。创业板指表现相对较弱，整体先下探，再回升，周K线上以一根十字星 K 线报收。

板块概念上，能源金属、PET铜箔、半导体、足球、存储芯片等方向涨幅居前;其中，能源金属、半导体都是我们此前操作策略里提醒的方向。与此同时，电力、军工装备、旅游及酒店、白酒等板块相对偏弱。

整体来看，近期市场分化格局十分明显，资金选股逻辑较为务实，基本上都是围绕财报业绩展开博弈，说白了就是一切以业绩为核心，而纯题材、无基本面支撑的炒作现象不再突出。细分板块来看，AI 算力产业链内部持续分化，不少高位标的开始震荡走弱;反观电池材料赛道，近期走出了持续稳步上行的行情。另外，半导体、房地产等方向也有不错的表现。

节前消息面，A股财报季收官。2025年，A股公司经营韧性持续彰显，整体营收、利润实现同步双增长。 美联储维持联邦基金利率目标区间于3.50%–3.75%不变，为自2025年12月以来连续第三次暂停降息，投票表决现34年来最大分歧。

操作策略

沪指从日线级别来说，目前还是处于上涨趋势(多头走势)，没有出现明显的反转信号。结合当下的形势，近期大概率不会出现大级别高点或大级别低点;对于趋势性行情，跟着当前的趋势走就好，顺势而为就是最稳妥的做法。接下来如果沪指再创新高，那么大概率会进入90分钟级别的第5浪上升行情。通常一个完整的5浪上升行情，走到末期的时候，往往会出现顶部结构;对应当下行情，也就是可能会形成一个短期的小高点。不过眼下又有点特殊，由于五一小长假，消息面可能会打乱原本的节奏，后续走势还需要再观察。

再看创业板指，走势信号与沪指基本一致。

市场涨涨跌跌很正常，别因为一天的涨跌就大喜大悲。好股票跌了是给你加仓机会，烂股票涨了也只是回光返照，稳住心态才能笑到最后。建议短期选择有业绩改善和事件驱动预期的板块，后市可逢低关注锂电池产业链、存储芯片、商业航天等方向。

市场聚焦

三大利好集中来袭!芯片整条赛道狂飙

1、消息面

主要有三大利好：首先，要多路线布局前沿技术探索，全链条推进关键核心技术攻关，不断巩固人工智能发展领先地位;其次，TrendForce数据：二季度DRAM合约价环比上涨58%—63%，NAND Flash合约价环比上涨70%—75%;最后，整个板块一季报业绩好于预期，明微电子、沐曦股份以及此前的摩尔线程皆有不错表现。

2、芯片大涨

五一节前的最后一个交易日，芯片板块早盘表现非常活跃。明微电子开盘后7分钟，20%封死涨停板。鸿仕达、光莆股份、日联科技、寒武纪、芯原股份、沐曦股份、海光信息等全线大涨。芯片ETF一度大涨近6%。

，要把握人工智能发展大势，加快建设数字中国，全方位赋能经济社会发展，为中国式现代化注入强大动力。我国人工智能只有走自主创新发展之路，才有应对任何遏制打压的底气。要多路线布局前沿技术探索，全链条推进关键核心技术攻关，不断巩固人工智能发展领先地位。

另外，当前，AI智能体加速落地应用，推动Token消耗呈指数级增长。智能体对长期记忆的刚性需求，引发由AI算力驱动的“存储超级周期”，其影响远超硬件价格上涨，正在重塑技术栈底层逻辑。数据中心正从算力中心转向生产Token的“超级工厂”，价值衡量体系亦随之发生根本转变。TrendForce最新预测显示，2026年第二季度DRAM合约价将上涨58%—63%，NAND Flash合约价将上涨70%—75%。该涨幅并非普通行业周期波动，而是AI基础设施投资激增所引发的结构性供需失衡。

3、基本面超预期

值得注意的是，许多半导体公司节前一季报都超出市场预期。明微电子4月30日发布2026年一季报显示，公司一季度实现营业收入2.15亿元，同比增长94.91%;归母净利润2368.12万元，同比增长171.15%;扣非归母净利润1822.82万元，同比增长148.18%。环比亦是大幅增长。4月29日晚间，沐曦股份发布2026年一季度报告。公司一季度实现营业收入5.62亿元，同比增长75.37%;归属于上市公司股东的净利润为-9884.24万元，上年同期净亏损2.33亿元，与去年四季度相比也是大幅增长。

4. 小长假期间变数

首先是中东，据最新报道，美国中央司令部已提出请求，希望将陆军延宕已久的“暗鹰”(Dark Eagle)高超音速飞弹部署至中东，作为可能对伊朗动武的选项之一，目的是取得更长射程能力，以打击深入伊朗境内的弹道导弹发射器。

另外，据央视新闻报道，当地时间4月29日晚，据伊朗方面消息，伊朗海军司令沙赫拉姆·伊拉尼当天表示，伊朗将向敌人展示一种“可怕的武器”。伊拉尼称，在不久的将来，敌人将亲眼目睹“令他们恐惧的武器”，而且这些武器将在海上使用。

其次是日本，前天，日本央行行长植田和男表示，日本央行将继续提高政策利率，并根据经济活动、物价和金融状况调整货币宽松程度;将采取适当的货币政策，以确保不会落后于形势。高盛表示，如果美元/日元迅速上涨至163—164水平，直接干预的可能性会增加。如果日本国债波动性再次飙升，干预的可能性也会增加，1月份时就曾引发了汇率检查。

不过，基本面“如今与2024年最后几轮干预之前，甚至与2026年1月的协调汇率检查之前都截然不同”。因此，尽管官员们的口头评论更加频繁，但立即开展行动的理由看起来“不那么令人信服”。在能源引发通胀冲击之际，预计日元将面临更大的贬值压力，这使得日元在战术层面上成为一种颇具吸引力的套利工具。

热点掘金

1、锂电池产业链

板块估值

截至2026年4月24日，SW电池行业整体PE(TTM)为39.60倍，处于近五年63.61%的历史分位。

锂盐：截至2026年4月24日，电池级碳酸锂均价17.31万元/吨，近两周上涨10.12%;氢氧化锂(LiOH 56.5%)报价16.24万元/吨，近两周上涨7.66%。

正极材料：截至2026年4月24日，动力型磷酸铁锂报价5.88万元/吨，储能型磷酸铁锂报价5.72万元/吨，近两周分别上涨3.62%和3.44%;NCM523、NCM622、NCM811分别报价19.05万元/吨、18.65万元/吨、20.55万元/吨，近两周分别上涨2.14%、2.19%、1.48%。

产业新闻

1. 4月22日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，明确提出合理控制煤电装机规模和发电量，大力发展非化石能源和新型储能，加快建设新型电力系统，科学布局抽水蓄能，创新发展绿电直连、智能微电网等业态，促进绿色电力消纳。

2. 乘联分会初步推算，4月狭义乘用车零售市场规模约为142万辆，环比-13.8%。 其中新能源零售量预计为86万左右，较上月持平微增，渗透率约60.6%。

3. 大东时代智库(TD)通过对行业Top20电池厂调研数据显示，2026年5月中国锂电(储能+动力+消费)市场排产总量约249GWh，环比增长6.0%，其中储能电芯排产占比提升至42.3%，三元电芯排产占比为14.7%。2026年5月全球市场动力+储能+消费类电池产量262GWh左右，环比增长5.6%。中国电池排产已连续三个月刷新历史峰值。

投资建议

固态电池产业化持续推进，年内全固态电池中试线将迎来密集落地。固态电池发展为产业链材料体系和设备环节带来迭代升级的增量需求。建议关注产业链各环节细分龙头，尤其是电池、碳酸锂、6F、VC、磷酸铁锂、隔膜等涨价弹性环节。固态电池领域优先关注先行受益的设备环节和核心材料固态电解质环节，持续关注新型正负极、单壁碳纳米管、复合铜箔等迭代升级材料环节。

风险提示：下游需求不及预期，固态电池产业化进程不及预期风险，原材料价格大幅波动等。

存储芯片

2026年4月24日，DeepSeek发布并开源DeepSeek V4大模型预览版。该版本以原生100万token超长上下文为核心突破，在Agent能力、世界知识储备、推理性能三大维度升级，综合实力居开源模型第一梯队。

本次发布两款MoE模型，DeepSeek - V4 - Pro总参数1.6万亿、激活参数49B，主打高性能研发;DeepSeek - V4 - Flash总参数2840亿、激活参数13B，主打轻量化低成本落地，两款均原生搭载1M超长上下文能力，纳入官方标配服务体系。性能上，V4 - Pro领跑开源赛道，智能代理代码评测成绩最佳，使用体验优于Sonnet4.5，代码交付质量接近Opus4.6非思考模式，世界知识储备领先，高难度推理任务性能达世界级闭源模型水准;V4 - Flash核心推理能力与Pro版基本持平，依托小参数量实现更快API响应与更低部署成本，仅在超高难度复杂任务有性能差距，适配高性价比产业落地需求。

2026年4月22日，SK hynix发布2026财年第一季度财报。报告期内，公司营收52.58万亿韩元，营业利润37.61万亿韩元，净利润40.35万亿韩元，营业利润率72%、净利润率77%，在行业淡季业绩超预期。公司管理层称，业绩高增源于AI基础设施投资扩大带动存储需求强劲，HBM等产品销售放量。

展望后续，存储效率优化技术普及将提升AI服务经济性，拉动存储需求增长，预计DRAM、NAND闪存市场价格环境有利。产品布局上，公司将强化HBM综合竞争力，DRAM端推进1c工艺LPDDR6 DRAM及同工艺192GB SOC AMM2产品量产供应;NAND端启动321层QLC工艺客户端SSD PQC21交付，完善eSSD产品矩阵，依托子公司Solidigm形成协同，强化AI数据中心与AIPC存储市场竞争力。

投资建议

DeepSeek V4系列大模型的发布与开源，实现了开源大模型核心能力的全面跃升，双产品矩阵精准覆盖高端研发与普惠落地双重需求，大幅降低AI技术落地门槛，有望加速AIAgent规模化商用进程，为国产大模型生态与算力产业链带来持续增量。建议关注国产大模型产业链的投资机会。

风险提示：1、AI大模型技术迭代不及预期风险;2、半导体行业周期与供需失衡风险;3、技术迭代不及预期风险。

3、商业航天

中国航天日集中发布多项航天成果与规划

2026年4月24日，第十一个"中国航天日"主场活动在四川省成都市启动。以"七秩问天路携手探九霄"为主题，发展航天事业，建设航天强国"的伟大号召和党的二十届四中全会关于加快建设航天强国的战略部署。国家航天局在主场活动上集中发布了嫦娥五号月球样品最新科学成果"镁嫦娥石""铈嫦娥石"、天问三号任务合作项目遴选结果、"羲和二号"国际合作机遇公告、商业航天标准体系1.0版等多项重大信息，并宣布"十五五"期间将加力实施载人航天、月球探测、行星探测、国家卫星互联网等重大工程，加快论证重型运载火箭、可重复使用火箭等新的航天强国工程。天问三号任务按照"科学价值高、工程可实现性强"原则，遴选出5个国际及港澳合作项目，计划于2028年前后发射、2031年前后携带火星样品返回地球，彰显中国航天秉持"平等互利、和平利用、包容发展"理念、携手共建人类命运共同体的开放格局。同日，长征二号丁运载火箭成功发射卫星互联网技术试验卫星，以圆满成功为航天日献礼，标志着我国在进入空间、利用空间、探索空间方面取得新的扎实进展。

头部企业加速布局卫星互联网与太空防务领域

4月21日，SpaceX招股书数据显示，截至2025年底，SpaceX总资产达920亿美元，总负债508亿美元，星链运营收入大幅增长至44.2亿美元，较2024年的20亿美元和2023年的4.69亿美元实现跨越式增长，商业变现能力显著增强。4月19日，SpaceX在加利福尼亚州完成第600次轨道级火箭成功着陆，将25颗"星链"卫星送入近地轨道，标志着其可重复使用运载火箭技术进入成熟稳定的新阶段。4月25日，美国太空军依据特朗普总统"金穹顶"计划，向SpaceX与洛克希德·马丁、安杜里尔等12家公司授予总额高达32亿美元的天基拦截器原型开发合同，用于2028年前完成天基拦截器原型开发，旨在大气层外摧毁敌方导弹，太空军事化竞争态势加剧。

京沪等地加速卫星互联网及产业集聚布局

4月21日，上海市人民政府办公厅印发《国家数字经济创新发展试验区(上海)实施方案》，部署加快千帆星座建设，推动卫星互联网、卫星物联网业务商用试点，拓展商业航天应用服务新场景。4月23日，国家航天局发布通知，组织开展首批商业航天公共试验与中试验证平台论证申报工作，落实《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》，加快布局形成一批高质量发展急需的公共试验与中试验证平台，推进科研试验设施设备开放共享。4月24日，国家航天局与市场监管总局联合印发《商业航天标准体系(1.0版)》，建立权威统一、覆盖全面、先进适用、开放共享的商业航天标准体系，筑牢商业航天安全有序发展根基。

投资建议

参考NV链历史行情，基建相关标的有望获得更高涨幅，尤其看好SpaceX链中太空光伏环节。2022年11月30日OpenAI发布ChatGPT，随后拉开本轮AI行情序幕，英伟达市值从2022年底的3595亿美元提升至2025年底的45320亿美元，涨幅高达1161%，国内A股中英伟达产业链指数同样涨幅显著。我们认为，NV链中光模块与PCB类似于产业基建环节，从而在产业趋势中获得更高涨幅，空天行业中SpaceX产业链与NV产业链类似，引领板块行情，太空光伏作为类似基建板块有望在长期收获更高涨幅。

风险提示：行业竞争加剧的风险，若大量火箭与卫星企业纷纷加大投入，行业竞争可能加剧，导致一部分公司营收与利润不及预期。技术突破进度不及预期的风险，若可回收火箭等关键技术瓶颈突破时间不及预期，可能导致产发展速度低于预期。

参考资料：

东莞证券-锂电池产业链双周报：5月产业链预排产环比继续增长-20260427

爱建证券-许亮-电子行业周报：DeepSeek发布并同步开源V4大模型-260427

国金证券_计算机行业研究周报：持续关注商业航天-2026-04-25

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