光模块龙头创新高,CPO主题相关基金表现强劲
截至2026年4月17日下午收盘,CPO概念龙头新易盛(300502)股价已拉升至589元/股,较4月1日收盘上涨28%,股价创新高;中际旭创(300308)851元/股,较4月1日收盘上涨41%,同样迎来历史新高,CPO板块领涨全场。(数据来源:Wind)
此次行情持续走高,主要受影响于全球对于AI算力硬件需求的大幅增长,CPO(共封装光学)产业上下游订单扩张迅速,主线明显。对于场外投资者而言,CPO主题相关基金能够作为主动参与此轮行情的一大工具。
一、行业发展背景分析
1.市场需求
AI算力需求爆发,英伟达、微软、谷歌等巨头将CPO列为下一代AI集群标配。全球光通信器件龙头Lumentum表示,其现有产能已供不应求,预计订单能见度已延伸至2028年。
2.政策支持
2026年4月2日,工信部发布了《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》,通知中明确提出要推动全光交换(OCS)技术的应用部署,以降低网络时延,利好光互联技术的发展。
二、CPO主题相关基金
1.主动管理型
财通资管产业优选混合发起式C(019120)
·CPO产业链覆盖:覆盖光模块及光器件环节,叠加PCB、材料等产业链上游标的,CPO产业链覆盖面广。
·持仓结构:根据基金定期报告,该基金前十大重仓股中,包含中际旭创、新易盛为CPO板块龙头;该基金还同时配置生益科技、沪电股份、深南电路等企业。
·核心特点:财通资管产业优选混合发起式C(019120)选股策略主要聚焦产业级机会,筛选处于景气上行周期的细分赛道。目前持仓集中于科技制造,对CPO主题相关企业的配置纯度较高,可受益于相关产业爆发。
信澳业绩驱动混合C(016371)
·CPO产业链覆盖:覆盖光模块、光芯片、PCB等全产业链环节,纯度在同类基金中较高。
·持仓结构:根据基金定期报告,该基金前十大重仓为中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、剑桥科技等。
·核心特点:该基金坚持“业绩驱动”的投资理念,重点配置那些已经实现业绩高增长、订单可见性强的公司,对估值容忍度相对较低。
2.被动指数型
天弘中证全指通信设备指数发起C(020900)
·CPO产业链覆盖:覆盖光模块、通信设备、算力硬件全产业链。
·持仓结构:根据基金定期报告,该基金跟踪中证全指通信设备指数(931160),前五大重仓为中际旭创、新易盛、工业富联、中兴通讯、天孚通信。
·核心特点:据指数官方公布信息显示,其聚焦通信设备领域,在持仓结构中占高,当前与AI算力硬件绑定度高,对行业变化敏感。
富国创业板人工智能ETF发起式联接C(024663)
·CPO产业链覆盖:覆盖“硬件+软件+应用”AI产业链,布局通信设备及光模块龙头企业,同时覆盖AI算法、数据服务及场景应用等环节。
·持仓结构:根据基金定期报告,该基金跟踪创业板人工智能指数(970070),通过投资创业板人工智能ETF间接持仓。
·核心特点:覆盖AI产业链,同时也布局了芯片、大模型等产业,与AI主题核心资产关联度高,具备成长弹性空间。
三、风险提示
1.技术风险:CPO目前仍处在产业化早期,英伟达等企业当前依旧以铜缆为首选,全面导入预计需要等待到2028年。
2.估值波动:板块估值处于历史较高水平,需要警惕短期回调。
3.外部环境:中际旭创、新易盛海外收入占比超70%,贸易政策变化可能造成冲击。
4.基金集中度风险:行业主题相关基金普遍集中度高,单一标的基本面的变化对净值影响较为明显。
四、总结
当前全社会算力需求正呈指数级增长,倒逼传统光模块行业加速升级。CPO在功耗与带宽上的优势,正顺应市场对技术的需求。随着商用CPO市场的持续扩大,不论是019120这样的主动管理型基金,还是020900这样的被动指数型基金,整体规模都在持续扩张。
风险提示:基金有风险,投资需谨慎。
免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。
