国诚投顾：重视上游的弹性，AI+新能源持续带动装备需求

事件

为满足新能源快速发展的需要，2 月 28 日，国家电网有限公司发布增强电网资源配置能力、提升新能源承载能力等服务新能源高质 量发展十项举措，力争在“十五五”期间投产 15 项特高压直流工程。

核心观点

2026 年 2 月，随着 SpaceX 与 xAI 正式合并消息的确认，市场对特 斯拉可能成为马斯克商业帝国下一个整合目标的猜测持续升温。外媒报道及韦德布什等机构 分析师预测，SpaceX、xAI 与特斯拉在 12-18 个月内合并的概率极高，旨在构建融合“太空 AI 数据中心、机器人、自动驾驶”的超级生态。同时，特斯拉自身战略正加速向“物理 AI 企业” 转型，其宣布 2026 年资本开支翻倍至超 200 亿美元并停产 ModelS/X 以改造为人形机器人工 厂，被视为押注下一代 AI 技术与为潜在合并铺路的关键信号。尽管马斯克及公司尚未官方回应，但业内普遍认为此次整合或将主导物理世界的 AI 革命。

美国德克萨斯州、中大西洋及中西部地区电网运营商已相继推动总额约750亿美元输电扩建计划，相关项目已获监管机构批准。该扩建计划核心是建设一批765kV的超高压交流线路。美国启动765kV超高压线路建设、增强电网可靠性及长期系统稳定性。765kV是美国最高的输电电压等级，主要线路分布在东部互联电网，长度仅约2000英里。2025年底以来，德克萨斯州、中大西洋及中西部地区电网运营商相继获批了总计约750亿美元的输电扩容项目，其中765kv线路是建设重点，预计将扩至10000英里。该扩建计划旨在缓解现有基础设施的拥堵，将新发电资源整合进电网，增强电网可靠性及长期系统稳定性。

投资策略

聚焦特高压与AI+新能源装备。国内关注特高压直流工程设备商，如换流阀、变压器企业；美国765kV超高压线路扩建利好输电设备商。同时布局特斯拉AI转型及潜在合并受益的机器人、自动驾驶产业链。

参考来源：2026年03月03日 太平洋证券 2026年电力设备及新能源行业新能源+AI展望（第1期）：重视上游的弹性，AI+新能源持续带动装备需求

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