国诚投顾：存储价格保持强势，模拟芯片周期向上

2026-02-12 18:02:49 来源：看点时报

事件

2025年全球半导体行业年销售额创历史新高，接近8000亿美元，预计2026年全球销售额将达到约1万亿美元，”美国半导体行业协会（SIA）总裁兼首席执行官约翰·纽弗表示。“半导体是几乎所有现代技术的基础，而人工智能、物联网、6G、自动驾驶等新兴技术将继续推动对芯片的强劲需求。

核心观点

1月SW半导体指数上涨18.04%，估值处2019年以来91.62%分位。2026年1月，SW半导体指数涨18.04%，跑赢电子行业7.53pct、沪深300指数16.39pct；海外费城半导体指数涨12.92%，台湾半导体指数涨16.35%。子行业中，集成电路封测、分立器件等涨幅居前，模拟芯片设计居后。截至1月31日，SW半导体指数PE（TTM）为119.15x，集成电路封测和半导体设备PE（TTM）较低，半导体设备处于2019年以来较低估值水位。

4Q25主动基金半导体重仓持股比例为11.66%，超配5.6pct。4Q25主动基金重仓持股中，电子公司市值4033亿元、持股比例22.95%，半导体公司市值2048亿元、持股比例11.66%，环比降0.9pct，超配5.6pct。前二十大重仓股有变动，中科飞测等持股占流通股比例增幅居前，华虹公司等降幅居前。

12月全球半导体销售额同比增长37.1%，存储价格继续上涨。据SIA数据，2025年12月全球半导体销售额788.8亿美元，连续26个月同比正增长，中国销售额212.9亿美元。存储方面，DRAM价格上涨，TrendForce预计2026年DRAM和NAND Flash产值将大幅增长。基于台股数据，IC设计/封测、DRAM芯片同环比增长，IC制造同比增环比减。

投资策略

建议关注三个方向：一是半导体设备及材料领域，国产替代加速推进；二是AI芯片及算力相关产业链，需求持续旺盛；三是存储芯片板块，价格回升带动业绩改善。

参考来源：2026年02月11日国信证券胡剑胡慧张大为詹浏洋李书颖半导体2月投资策略：存储价格保持强势，模拟芯片周期向上

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