国诚投顾：光纤行业涨价趋势明确，关注 cpo 和光互联投资机会

行业要闻：

（1）美国当地时间2月2日，马斯克旗下太空探索技术公司SpaceX正式确认与人工智能初创企业xAI完成合并。这一交易通过SpaceX内部备忘录向员工公布，马斯克亲自签署的相关声明也在公司官网发布，标志着他将旗下太空与AI两大核心业务深度整合。这一动作，被不少市场人士认为，是马斯克部署太空数据中心的关键动作之一。

（2）国内而言，我国已将发展空天信息产业、推进卫星互联网和天地一体化信息网建设，纳入数字中国等多项国家战略之中。太空计算正由概念研究迈向早期探索阶段。其中，“天数天算”模式，将AI大模型与计算模块直接部署于卫星平台，可实现“在轨计算、在轨识别、在轨决策”。

（3）光互联业绩预期整体强势，分化差异给予 2026 年启示。人民币升值，以海外出口为主要市场的光互联板块，计提和汇兑整体有影响，展望 2026-2027 年，可插拔市场景气度仍在不断拔高，但新的封装和材料技术变化开始从 0-1 落地，值得关注边际变化机会。

（4）关注 CPO/OIO 从 0-1 的变化机会。LightCounting 预计 CPO 技术的出货将从 800G 和 1.6T 端口开始，在 2026 至 2027 年开始规模上量，主要应用于超大型云服务商的数通短距场景；到 2029 年，800G（100G 每通道）CPO 渗透率预计为 2.9%，1.6T（200G 每通道）CPO 渗透率预计为 9.5%，3.2T（400G 每通道）CPO 渗透率预计将高达 50.6%。

（5）光纤行业涨价趋势明确，空芯带来新的增量。近期散纤价格持续上涨，我们认为临近电信、移动运营商集采，以及春节前行业备货需求更盛，预料价格还将持续长高。在此背景下，我们认为国内市场大客户也有望接受涨价，板块波动中得以确认。

投资观点：

行业持仓比例提升，估值来到历史中枢偏上位置，反映出AI产业链带动板块预期向上。AI驱动网络升级，海外需求强劲，国内核心企业充分受益全球基建浪潮。国内新一代算力基建开启，全国产化产业链迎来新的周期。新连接也有望于26年迎来行业发展奇点，涌现更多投资机会。驱动网络升级——AI的大模型训练及应用提升通信能力需求，网络创新和新技术应用快速推进。我们看好2026年通信行业“一主两副”投资主线：主线-AI算力链；副线1-核心资产；副线2-新质生产力。

参考来源：

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2026-02-03国泰海通 余伟民 王彦龙 桂海晟 通信行业周报：光纤行业涨价趋势明确，关注 cpo 和光互联投资机会

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