国诚投顾财智周刊 | 政策催化AI、消费与数字人民币新动能

市场回顾

本周A股市场只有三个交易日。沪指以连续的极小阳线运行，日K线上已走出11连阳，最终周 K 线以小阳十字星线报收。创业板指则相对偏弱，日K线上双阴夹阳，最终周 K 线以小阴线收官。

板块概念上，多模态AI、跨境支付、商业航天、PEEK材料等涨幅靠前；另外，我们上周操作策略里提醒的机器人方向也有不错的表现。而乳业、零售、海南、福建等板块则跌幅靠前。

整体来看，市场延续分化特征，整体赚钱效应其实仍然不强。商业航天作为近期主线热点，延续强势；反观光伏、医药、消费等方向则连续走低。

本周消息面：1、财政部2026年继续实施更加积极的财政政策 扩大财政支出盘子 继续安排资金支持消费品以旧换新。2、美联储12月货币政策会议纪要公布后，交易员维持美联储2026年内两次降息押注，而非12月初预期的三次。

操作策略

沪指近期站稳双趋势带后，不管是日K线，还是各个分钟级别上，都没出现顶部钝化；没有顶部钝化，就意味着暂时就没有顶部结构。既然没有顶部结构的风险，当下操作思路就应该是顺着上涨趋势看多做多，没有理由急着减仓。接下来需要重点留意两个关键点位：一是前期高点 4034 点附近，如果指数后续上涨到这个位置，并且收盘价格也接近这个点位，就有可能触发顶部钝化；二是 3895 点附近，即趋势带附近，是重要的支撑位。不过这两个点位短期内应该都不会出现，等过段时间再看。

创业板指60分钟、90分钟、120分钟级别上出现了顶部结构，短线上可能需要适当谨慎。

股市不是赌场，而是智慧与勇气的较量场，策略与耐心才能铸就辉煌。建议短期选择有事件驱动和业绩改善预期的板块，后市可以逢低关注AI应用，数字人民币，消费等方向。

政策与资本共振 AI应用板块再被点燃

政策扶持：

国家发改委、财政部昨日印发通知，明确明年“两新”政策的支持范围和补贴标准。在消费品以旧换新方面，新增智能眼镜等智能产品的购新补贴。

工信部等四部门昨日联合印发的《汽车行业数字化转型实施方案》指出，要加速关键环节人工智能应用拓展。

此外，教育部相关负责人昨日在新闻发布会上表示，教育部将继续深入推进人工智能赋能教育行动，计划在明年出台相关政策文件，系统部署推进人工智能教育和应用。

点评：

近期阿里、腾讯、豆包等国内互联网巨头陆续发布多模态大模型，或进一步加速多模态AI应用在B、C端商业化进程，拉动模型训练及应用推理算力需求。建议继续布局多模态AI应用及推理算力方向。

投资逻辑：

1、政策导向：聚焦 “两新” 补贴、汽车数字化、AI 教育等政策明确扶持的领域，政策红利为相关赛道提供确定性支撑。

2、技术驱动：多模态大模型技术突破，推动 B 端提效、C 端拓圈的商业化进程提速，紧盯具备付费模式的落地场景。

3、算力联动：多模态应用爆发拉动模型训练与推理算力需求，算力基建与 AI 终端硬件迎来协同发展机遇。

政策推进，正在逐渐释放消费潜力

行业消息：

海口海关12月25日发布统计数据，封关运作首周（12月18日-24日），海口海关共监管离岛免税购物金额11亿元、购物件数77.5万件、购物人数16.5万人，同比2024年分别增长54.9%、11.8%、34.1%。

12 月23 日，泡泡玛特菲律宾首家门店正式开业，门店位于首都马尼拉的核心商圈SM Megamall，此前，泡泡玛特曾在马尼拉多家高端商场落地主题快闪活动。

点评：

“一线放开、二线管住”的制度设计，叠加零关税清单扩容、享惠门槛降低，大幅提升商品价格竞争力，直接激活消费回流与新增需求。泡泡玛特海外业务进入爆发期，以区域总部升级、本地化运营与 IP 破圈为核心，也彰显了国内文化出海的竞争潜力。

投资逻辑：

1、我国服务消费处于上行通道，对标海外发达国家提升潜力大。从国际经验来看，美国、日本在人均GDP突破1万美元后，服务消费便迎来快速增长阶段。

2、2025年3月《提振消费专项行动方案》后的进一步细化举措。该政策涉及多方面，包括扩大服务业对外开放以增强供给、优化学生假期安排、推进入境游政策便利化等。

3. 需求端：资产价格企稳带来的财富效应正逐步向高端消费传导，地缘关系有望带动精品回流。

数字人民币迈入“存款货币”2.0 新时代

行业事件：

根据新华社 12 月 29 日报道，中国人民银行将在 2026 年 1 月 1 日正式启动新一代数字人民币的计量框架、管理体系、运行机制和生态体系。央行出台《行动方案》，定调数字人民币由“数字现金”向“数字存款货币”的本质转

型。

投资逻辑：

数字人民币 2.0 时代开启，存量博弈转向增量共赢。央行近日落槌定音，新一代数字人民币体系将于 2026 年元旦正式启航。这场变革的核心在于身份的转变：数字人民币正从模拟现金的 1.0 阶段，大步迈入作为存款货币的 2.0 时代。通过引入计息机制和存款保险，央行消除了数字人民币与传统存款之间的隔阂，这不仅解决了过去数字人民币因不计息而导致的用户留存难题，更通过将其纳入准备金管理体系，闭环银行侧的资产负债逻辑。在跨境支付领域，数字人民币已在货币桥（mBridge）中占据极高份额，此次“转正”为存款货币，将进一步夯实其作为全球高效结算工具的信用基础。

央行通过将其界定为商业银行负债，实现了向“存款货币”2.0 版的关键飞跃。数字人民币向“存款货币”形态的跃迁，正深度重塑多边央行货币桥（mBridge）的流动性根基。

参考资料：

国投证券-余昆  陈伟浩-视源股份-002841-教育部计划出台AI赋能教育政策，视源教育业务有望受益政策红利-251231

国泰海通证券-杨林  魏宗-电科数字-600850-行业领先数字化产品和解决方案提供商，AI信创双轮驱动-251230

申万宏源-李国盛  林起贤-锐捷网络-301165-敏锐迅捷的AI智算网络筑基者-251219

世纪证券-罗鹏,郑彬彬,赵靖-大消费行业周报(12月第4周)：海南封关免税放量-251229

华西证券- 许光辉,徐晴,刘文正-中国中免(601888)高端消费复苏，封关在即海南离岛免税长期成长可期-251201

信达证券- 姜文镪,李晨-哈尔斯(002615)公司首次覆盖报告：制造全球深度布局，品牌转型潮流消费-251113

东吴证券- 苏铖,郭晓东-燕京啤酒(000729)2025年三季报业绩点评：U8高增对冲消费弱β，多次分红强化安全边际-251020

国泰海通证券-伍巍，姚世佳，鲍雁辛-【数字人民币跟踪】数字人民币迈入“存款货币”2.0 新时代-251231

太平洋证券- 夏芈卬,王子钦-拉卡拉2025年中报点评：业务结构持续优化，跨境与SaaS构筑新动能-251019

东莞证券-卢芷心,罗炜斌,陈伟光-2025年三季报点评：首次开展中期分红，持续发力机器人、跨境支付领域-251113

太平洋证券-曹佩-拟港股上市，加速公司全球化业务布局-251112

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