港股“第二波”，会是科技吗？

文/二马小姐

8月13日港股科技股大涨，再一次激起市场的巨大热情。

今年以来（截至8月13日），恒生港股通中国科技指数已经上涨了39.03%，近一年涨幅更是高达88.81%。（数据来源：WIND）。

港股在科技领域和A股形成一定的互补性。港股科技中的互联网、信息技术公司占比较大，更偏重科技服务和互联网领域。而A股的科技以制造业为主，包括硬件设备、半导体等制造领域。

另一方面，港股科技股中，包括众多A股稀缺的行业巨头或者独角兽型公司。其中，互联网巨头往往还是人工智能应用领域的重要玩家。比如当互联网巨头宣布增加AI的资本开支时，便会在资本市场上掀起一阵热浪。

在流动性和基本面的双重助推下，港股科技中的核心资产，无疑是全球投资者眼中最有价值的资产之一。

和港股科技相关的指数种类很多。其中，恒生港股通中国科技指数，专注于纯信息技术科技，是目前布局港股科技的更优选择之一。

港股科技：

全球资金和南下资金“交汇点”

今年，港股科技股依然是全球资金和南下资金的重要交汇点。这个领域目前有四大看点。

一是汇聚了中国科技的核心资产。

港股市场作为国际资本和中国市场的桥梁，加之IPO政策等原因，汇聚了大量A股市场比较稀缺的优质科技企业。其中一些行业龙头公司，同时也是全球AI竞争中的重要参与者。

二是南向资金净流入港股持续创出新高，成为港股科技的重要助推力量。

今年以来，南向资金加速流入港股，成交额和持仓占比显著提升。截至7月末，2025年南向资金累计流入规模超8000亿港币，月均流入规模超过1000亿港币，创下历史新高。

同时，截至7月底，南向资金在港股通的持股市值达到5.6万亿港元，占全部港股市值的11%。南下资金对港股的热情可见一斑。

三是互联网巨头公司传统业务修复，恢复增长。

互联网行业在早前受到一定抑制。随着行业整体降本增效，加之经济环境一定程度回暖，互联网龙头传统业务得以修复，整体的利润增速恢复增长。

另一个看点是，互联网巨头往往也是人工智能领域的深度玩家。国内互联网龙头在大模型、应用等领域的生态布局都非常值得期待。

四是科技资产的长期收益突出，科技也历来是港股中最受资金追捧的方向之一。

从2000年1月1日至今（截至2025年7月31日，数据来源：WIND），表现最好的三大行业分别是资讯科技业（涨幅764.4%），必需性消费（涨幅700.1%），医疗保健业（涨幅591.2%）。同期，恒生指数涨幅46.9%（指数历史涨幅不代表未来）。

恒生港股通中国科技指数：

龙头领跑、细分赛道互补

港股科技相关的指数其实不少，但以往互联网，或者泛科技（包括医药）方向居多。今年有了一个新的选项——恒生港股通中国科技指数（HSSCT.HI），这只指数更加纯粹，聚焦在信息技术科技领域。

正在发行的港股通科技ETF汇添富联接（A：025166，C：025167）就是跟踪这只指数。值得关注的是，截至8月13日，港股通科技ETF汇添富（159273）规模超25亿元（数据来源：交易所），同类规模、流动性在市场上表现良好。

恒生港股通中国科技指数，作为一个追踪港股科技股更锐利的工具，和以往一些传统指数相比，提供了一些全新的视角。

第一，指数主要聚焦在信息技术科技类企业。

成份股主要聚焦于信息技术科技，覆盖通信、计算机、电子三大子领域。权重股绝大多数为各自领域的全球领先企业，兼具长期累积的护城河与科技创新成长性。

数据来源：IFind, 恒生指数. 截至2025.7.31.

第二，指数集中度比较高，前十大权重股是各自领域的全球领先企业。

恒生港股通中国科技指数的前十大成分股占比73.9%。成份股市值的平均值为4007亿港币。目前成分股中的中国M7权重达到52.9%（数据来源：IFind, 恒生指数,截至2025.7.31)。

前十大成分股分布在不同细分行业，包括快手，中芯国际，腾讯控股，阿里巴巴，小米集团，美团，联想集团，金蝶国际，哔哩哔哩，舜宇光学科技，形成“龙头领跑、细分赛道互补”的格局。

图：恒生港股通中国科技指数前十大成分股

数据来源：IFind，截至2025.7.31，指数成分股展示不代表个股推荐

第三，从历史回溯数据优秀。

恒生港股通中国科技指数自基日（2015年1月1日）以来截止2025年7月31日，累计回报186%，优于恒生科技、恒生指数及中证800等主流市场指数的同期表现。

图：恒生港股通中国科技指数走势

数据来源：IFind, 恒生指数. 截至2025.7.31. 指数走势不代表其未来表现，亦不代表基金未来业绩。

总体来说，如果看好港股市场，现在可能是布局港股科技比较好的时机。一方面互联网等行业经过了一轮调整，目前估值也比较合理。另一方面，这些大型科技企业下半年在AI领域可能有更多动作和突破。类似港股通科技ETF汇添富联接（A：025166，C：025167）这类产品，聚焦港股科技龙头，有望成为投资者一键布局中国科技领军企业的强有力工具。

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