英伟达H20库存危机：AI芯片博弈下国产替代机遇

2025年4月16日，英伟达因H20产品库存积压及采购准备金计提55亿美元费用，导致盘后股价暴跌超6%。作为AI芯片领域的霸主，英伟达此次危机不仅冲击投资者信心，更为行业竞争格局的演变提供了关键注脚。

1、技术封锁的双刃剑效应

美国对华芯片出口限制（如将中国列入“Tier2”管控）虽短期压制了中国获取高端算力的能力，却倒逼国产替代加速。例如，华为昇腾910B芯片在部分性能指标上已接近英伟达A100，且通过自研AI框架（MindSpore）构建了软硬件生态闭环，逐步在智能城市、自动驾驶等领域实现替代。

2、性能与生态的双重突破

昇腾910B在推理场景中的表现已接近国际一线水平，且通过开放兼容策略吸引开发者，逐步打破英伟达CUDA生态的垄断。例如，百度昆仑芯、腾讯紫霄等国产芯片已在云端推理场景实现规模化应用。

3、政策与市场的协同发力

中国通过税收优惠、专项保险等政策扶持国产芯片，同时推动“新基建”项目优先采购本土产品。在英伟达H20因政策风险陷入停滞时，昇腾芯片凭借稳定的供应链和性价比优势，正成为国内大模型厂商的首选替代方案。（王栋）

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