英伟达H20库存危机：AI芯片博弈下的供应链风险

2025年4月16日，英伟达因H20产品库存积压及采购准备金计提55亿美元费用，导致盘后股价暴跌超6%。这一事件直接暴露了英伟达在供应链管理上的重大缺陷，同时也反映了全球半导体行业在需求波动与地缘夹击下的脆弱性。作为AI芯片领域的霸主，英伟达此次危机不仅冲击投资者信心，更为行业竞争格局的演变提供了关键注脚。

1、库存危机的本质：供需错配与战略误判

英伟达H20库存问题源于市场需求预期与实际销售的脱节。尽管H20是针对中国市场的特供芯片，但其性能仅为旗舰产品H100的六分之一，性价比争议导致市场接受度低迷，叠加美国政策限制下的订单不确定性，最终引发库存积压。这一案例揭示了科技企业在快速迭代市场中精准预测需求的难度。

2、供应链风险的放大效应

全球半导体供应链正经历深度重构。美国对华技术封锁迫使英伟达通过“降规”芯片维持市场，但H20的“鸡肋”属性使其陷入“高成本、低需求”的困境。此外，英伟达宣布在美国本土建设AI产业链的计划虽旨在规避政策风险，却可能因生产成本飙升进一步压缩利润空间。（王栋）

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。