锚定海风新前景 明阳电气蓄能高质量发展

“中国风速”震撼全球，中国风电累计装机容量已经突破5亿千瓦，累计装机容量占全球装机近一半。国盛证券研报显示，全球风电、国内海上上风电均迎来新一轮发展机遇，GWEC报告上调了对2024-2028年的增长预测，预计未来5年的 CAGR接近 10%，预测2028年全球新增装机量有望达到182GW，其中海风装机容量达37GW。

作为较早切入新能源输配电及控制设备领域的企业，明阳电气拥有多项涉及海上风电领域的先进技术和解决方案，业绩喜人，营利双增，备受关注。10月29日，明阳电气发布2024年三季报。报告显示，公司前三季度营业收入为40.90亿元，同比增长23.84%；归母净利润为4.36亿元，同比增长36.60%；扣非归母净利润为4.31亿元，同比增长38.60%。

锚定海上风电新前景，抢占核心优势发展先机

数据显示，2024年第三季度，国内共有46.99GW、157个风电项目整机集采定标，中标央国企整机规模最大的前三名整机商（不含未公布具体规模的框采项目）分别为明阳智能、金风科技、远景能源，占比分别为21.28%、20.36%、19.02%。这3家整机商共中标24.8GW，占总中标容量的61%。

国内海风近几年装机快速增长。据统计，2013-2023年我国海上风电新增装机和发电装机容量复合年均增长率分别为61%和 56%。根据国盛证券研报显示，按照省级划分，各省2024年预计迎来爆发增长。2024年各省海上风电重点项目总计推出 62.46GW，2024年同比增长125%。与此同时，长江证券也发布研报，表示海风板块迎来积极信号，市场对后续海风景气展望，仍关注2025年国内海风装机达15GW的兑现度、潜在装机空间。2025年有望并网的海风项目达20.4GW。认为海风2025年及以后装机景气均具备较强的支撑。

明阳电气是国内具备集海上风电升压、变电、配电和控制一体化的行业领军企业。明阳电气海上风电专用干式变压器、海上风电充气式中压环网柜技术达到国际先进水平。大容量海上风电升压变压器、海上风电充气式中压环网柜作为海上风电并网关键设备，已成功打破外资品牌的垄断，获取批量订单。

公司在海上风电二次升压设备及海外风电市场等多方面实现突破，陆续研发出66kV预制式智能化海上升压系统、72.5kV环保气体绝缘开关设备等产品，并投入市场应用。随着海上风电需求起量，受海风需求驱动，公司有望在海风领域大力发展，实现海上风电业务的进一步增长。

创新研发赋能产品升级，驱动企业高质量发展

近日，广东省企业联合会、广东企业家协会联合发布了“2024广东创新企业100强”名单，明阳电气凭借出色的创新研发实力，荣列“2024年广东创新企业100强”榜单。

明阳电气自成立以来，坚持创新，久久为功。公司设有省级节能电力变压器工程技术研究中心和省级企业技术中心，与国内多所知名高校保持着长期稳定的科研合作，保持高端产品推陈出新，快速响应客户各类定制化需求，持续丰富产品结构，迭代出更高电压、更大容量、更为环保的产品体系，特别是海上应用领域，相比国内同行业竞争对手有一定的技术优势。

目前明阳电气已布局高电压等级的产品，产品结构从中低压范畴延伸到高压范畴，110/220kV等高电压主变产品、110kV电压等级的GIS已实现小批量出货，252kV电压等级的GIS也开始投放市场，进一步提升产品力价值。日前，明阳电气“适用于海上风电升压系统的72.5kV环保气体绝缘交流金属封闭开关设备的研究及产业化”项目经鉴定，项目成果总体技术达到国际先进水平，其主要关键技术达到国际领先水平。

除了海上风电领域，明阳电气还持续核心优势领域的深耕，构建了多样化的产品解决方案，为众多行业客户提供产品与服务，赢得了市场的认可。在陆上新能源领域，明阳电气交付了目前全世界海拔最高的风电项目——西藏八宿县100MW保障性并网风电项目的首批预装式箱变产品；在算力领域，明阳电气自主研发的预制化低能耗电力模块，成为驱动算力飞跃发展的绿色引擎，成功中标国内算力行业头部企业项目；在光伏与储能领域，公司研发的一体化装置，具有优异的智能化水平和可靠性特点，可实现光伏、储能等应用场景全覆盖。

国盛证券11月3日发布研报表示，明阳电气深耕新能源及新基建，有三大业绩契机优势，其一，新能源发电市场份额稳定，客户集中度高，有望再提升份额。其二，随着海上风电需求起量，明阳电气有望在海风领域大力发展，实现海上风电业务高增。其三，明阳电气当下布局海外市场，公司业绩迎来下一增长极。预计公司2024-2026年实现营收63.34、85.67、101.02亿元，同比增长28%、35%、18%。

全球能源革命正在加速推进，全球风电、国内海上风电看“涨”，产业迎来了新一轮发展机遇。这为市场带来了全新的机会，也为一直积极践行发展新质生产力，躬身入局深耕新能源领域，具有领先优势的明阳电气带来了增长力。凭借领先的技术沉淀，丰富的市场应用，良好的客户基础，明阳电气将有望迎来更持久、更长远的高质量发展。

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