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国金基金:市场逐步回归价值 看好医药和TMT

2019-04-29 17:36:04  中国金融商报网     参与评论()人

截止收盘,沪指报3062.50点,跌0.77%,深成指报9622.49点,跌1.62%,创指报1615.62点,跌2.55%。从盘面上看,行业板块几乎全线受挫。沪深两市合计成交额不足7000亿元,沪股通净流入41.1亿,深股通净流入9.5亿。

从上周开始,市场开始出现了较大幅度的回调,题材炒作全面退潮,本行业板块走势基本一致,总体下跌。北向资金在上周二净流出64.98亿元后继续持续流出,盘面资金紧张。

近期,国内A股上市公司集中披露一季报,部分蓝筹白马股由于业绩不及市场预期,出现了比较大幅度的下跌。同时,即便一季报业绩符合预期的上市公司,市场表现也相对弱势。我们认为,主要原因在于宏观经济处于下行周期,市场对于蓝筹白马股业绩确定性的预期变弱,致使其受到了杀估值的压力,市场整体上也反映出做多情绪的不足。

纵观近两年蓝筹白马股的走势,上市公司在业绩增长的同时,二级市场也给予了其充分的估值溢价。目前来看,对比成长类股票的估值优势已经有限,市场出现杀估值的走势也属正常,对于蓝筹白马未来的走势,还需要跟踪观测上市公司业绩的变化,对于业绩持续不及预期的公司,估值出现戴维斯双杀的可能性很大,当然,在市场情绪宣泄的过程中,也存在部分优质公司股价被错杀带来的投资机会。

中长期来看,稳增长持续发力和效应逐步显现,我国宏观经济改善,市场预期修复,交易意愿上升,主体活力增强,国内经济显著利好。炒作概念行业及个股回归价值,总体向好。

在经济周期下行阶段,行业空间大、市场格局好、经营稳健的逆周期行业和成长类个股投资机会更大。行业配置仍以大消费和科技类板块为主,坚定看好具备长期需求的医药板块和具备核心技术优势的通信、计算机和电子板块个股,主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。

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