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不看短期看未来 信托公司倒贴钱进入保险公司

2018-10-26 16:08:35   第一财经

第一财经从银保监会官网获悉,近日,利安人寿保险股份有限公司(下称“利安人寿”)变更股东的获得批复,银保监会同意江苏苏汇资产管理、南京紫金投资集团、江苏凤凰出版传媒集团将所持利安人寿的股份转让至江苏省国际信托有限责任公司(下称“江苏信托”)。江苏信托持股比例将上升为22.79%,成为利安人寿第一大股东。

让人诧异的是,利安人寿自2011年设立以来,几乎连年亏损。江苏信托不是唯一一家看着亏损还要踏入利安人寿的,做亏本买卖的还有吉林信托和北方信托。为何在这种情况下,信托公司依然青睐保险牌照?

资深信托研究员袁吉伟表示,未来人寿保险领域还是相对看好的,信托公司利用固有资金投资保险公司股权也是进行长期金融股权配置的一种渠道,同时也有利于实现保险资金配置信托等其他信保合作。“这是信托公司出于自身战略考虑,相比于重新发起设立保险公司,继续加大持有股权比例是相对便利的,也有可能是地方政府或者实际控制人的统一业务布局。”

江苏信托接盘利安人寿

早在2018年7月6日,江苏信托审议通过了《关于江苏信托对外投资暨受让股权的议案》,同意江苏信托通过协议转让的方式,以自有资金分别受让江苏苏汇所持利安人寿的股份1.5亿股、凤凰传媒所持利安人寿的股份1.62416923亿股和紫金集团所持利安人寿的股份2.19亿股。受让价格为人民币4.47元/股,成交金额逾23亿元人民币。7月23日,江苏信托与江苏苏汇签订了《股份转让合同》,转让价款6.7亿元;与凤凰传媒签订了《股权转让合同》,转让价款7.26亿元;与紫金集团签订了《股权转让合同》,转让价款9.79亿元。

2018年10月,上述股权转让事项已获得相关国有资产监督管理部门和中国银保监会批准。

转让后,江苏信托持有利安人寿10.4亿股股份,持股比例为22.79%;南京紫金投资集团持有2.37亿股股份,持股比例为5.17%;江苏苏汇资产管理持有1亿股股份,持股比例为2.18%;江苏凤凰出版传媒集团不再持有股份。

利安人寿成立于2011年7月,当时注册资本为10亿元,经过历次增资和股权变更,资本变更为47.21亿元。据利安人寿2017年年报数据显示,2016年亏损3.46亿元,2017年亏损2.19亿元。

对于江苏信托来说,作为利安人寿初始股东之一,自入股利安人寿以来,除在2014年获得180.14万元投资收益外,其余年份处于贴钱状态。

江苏国信在公告中称,此次对外投资能够让江苏信托提供更加完整的金融服务,江苏信托通过本次股权受让成为利安人寿第一大股东,有利于优化江苏信托股权投资配置比例。

东方金诚首席金融分析师徐承远称,信托公司加码保险牌照是利用保险资金拓宽信托业务的资金来源。保险公司以较低的成本吸收社会资本,其资金优势是信托所无法获得的。

再次,加码投资持有保险牌照成为信托公司完善金融服务体系的重要手段。信托公司可以通过与保险公司的联动合作,为信托公司客户提供更加多元化的金融服务,比如定制保险产品,推出生存保险金信托等服务。

另外,银保监会近年来对保险业从严监管,保险牌照的发放也趋紧。《关于保险公司开业验收工作的通知》进一步规范了保险公司筹建行为,严格开业验收标准。在申请新牌照难度较大背景下,有些信托公司更倾向于收购保险公司获得存量牌照。

贴钱谋求保险牌照

在当前的信托公司谋求保险牌照中,倒贴钱的除了江苏信托外,还有北方信托投资渤海财险和吉林信托投资中融人寿的案例。

《渤海财产保险股份有限公司2017年年度信息披露报告》显示,北方信托投资渤海财险2.2亿元,持有渤海财险13.54%的股份,为第四大股东。而在同一份报告中也可以看到,渤海财险2017年亏损1.93亿元。

中融人寿是由联合铜箔(惠州)、启迪控股、中润合创投资、吉林省信托、北京百利威科技发展(已更名霍氏文化产业集团有限公司)、海南爱科制药共同出资,初始注册资本和实收资本为 2.2亿元,后来股权变更后,持股金额为8000万,持股比例为6.15%。根据中融人寿2017年年报显示,2017年中融人寿亏损8.43亿元。

徐承远认为,保险牌照价值分为两个方面:保险公司能够以较低的成本吸收社会资本,险资可以通过投资债券、信托产品等方式为关联方股东提供资金支持;保险公司大量的中高端客户系信托公司的潜在客户,存在较大的后续开发可能;信托公司的客户也存在保险运用需求,信托公司为其提供保险联动服务,有利于提升客户金融服务体验度和增强客户黏性。

徐承远说,“银信合作”频繁遭遇监管整顿后,银行理财资金的委外作为信托公司重要的资金来源受到较大冲击。险资作为资管市场上重要的资金来源方之一,可以通过投资信托产品为信托公司提供重要的资金支撑,信保合作产品存在发展空间。

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